刘慧、张萌：资本市场监管频出重手 背后透出怎样的新信号

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刘辉，张萌

证监会的“史上最大一票”又被刷新了！《奇妙法案》的制定者被罚款34.7亿元仅一年后，中国证监会将在不久的将来向厦门北八道集团发出56.7亿元的高额罚款，创下了该承诺的新纪录。

同一天，“私募交易大师”高某被曝光。他在半年内非法获利近9亿元，这是中国证监会查处单只股票操纵行为的最高利润额。

一天中两次“史上最佳”背后的“惯例”是什么？它们扰乱了市场秩序，损害了投资者的利益。频繁的监督攻击揭示了什么新的信号？

快速筹集巨额资金，筹资公司提供一站式服务；1000多平方米的别墅，100多台电脑和10多个贸易商同时经营；涉案犯罪嫌疑人拒绝配合调查，甚至暴力抗拒法律，抢劫、撕毁相关财务资料，抓伤调查人员...短短几个月，他们就非法获利9.45亿元，厦门北八道集团涉嫌操纵市场的案件堪比一部大片。

中国证监会将对北京八道集团处以5元罚款，罚款总额约为56.7亿元。这将是中国证监会开出的最高罚款。

据中国证监会调查人员称，2017年2月至5月，北京八道集团及其实际控制人成立并控制了一个分工明确的交易团队，通过多个融资中介筹集了数十亿元人民币进行新股投机。

具体而言，集团实际控制了300多个股票账户，包括公司员工提供的两类账户、关联人员账户和融资中介，并使用了频繁的反向交易、日内提价和快速涨停等异常交易方式。大量新股炒作，包括张家港银行(002839，诊断股)、江阴银行(002807，诊断股)、和盛股份(002824、

与此同时，作为“历史上最大的一票”，也暴露出单个股票操纵的利润额最高。一个所谓的“民间大师”也用类似的交易方法操纵“精华素药业(002349，股票咨询)”在半年内非法获利近9亿元。

2015年1月至7月，被誉为“民间股票交易大赛冠军”的高控制了16个账户，集中资金优势，从1月至2月进行了大量买入，通过连续交易和盘中拉高股价，使“精华药业”上涨66.67%。

此后，“精华素制药”于2月25日暂停，5月24日恢复。随后，中国证监会发现，高为了提高其大量持有的“精华素”的股价，连续9个交易日平仓操纵股价，导致“精华素”连续9个交易日涨停，涨幅达135%。

市场操纵扰乱了资本市场秩序，同时也严重侵害了投资者的合法权益。业内专家还总结了这些“恶意”操作背后的几个“惯例”，包括控制复杂账户、进行虚假交易和传播虚假信息。

常规1:市场操作者可能会通过复杂的账户(如伞式信托)来增加操纵的隐蔽性。贝八道集团通过中间资金配置推动杠杆融资。一方面，它迅速筹集巨额资金，另一方面，它大量使用数百个看似无关的股票账户实施操纵。

“常规”2:市场操作者可能通过连续交易、欺骗性交易、“抢帽”交易、虚假申报交易、特定时间的价格或价值操纵以及尾盘交易形成虚假的市场变化。

“常规”3:市场经营者还会散布谣言，意图影响证券价格，恶意散布可以影响市场状况的虚假陈述和信息，误导投资者买卖证券。

新时代证券首席经济学家潘向东认为，市场运营商正试图吸引普通投资者盲目跟风，参与交易，以便在高位套现，为自己赚取巨额利润或转嫁风险。为了避免陷入这些“深渊”，投资者必须首先保持警惕，抵制一夜暴富、赚大钱和赚快钱的想法和诱惑；其次，培育成熟的价值投资理念；第三，选择适合你投资的专业机构。

在频频刷新的“历史最佳”背后，2018年检查执法之剑的方向已经明确，向市场发出了严格监管、防范风险的强烈信号。

近年来，“史上最大处罚”的频频刷新，显示出监管当局对市场影响恶劣的案件加大处罚力度的决心。不管这次是仙岩还是北八道，监管机构都施加了最高处罚。

根据中国证监会的信息，今年将“密切关注”四类严重违法违规行为:一是严重损害上市公司利益和中小股东合法权益的案件；二是严重积累市场风险、危及市场平稳运行的违法行为；第三，严重损害公平贸易原则和影响市场功能的案件；第四，严重扰乱信息传播秩序，恶意制造市场恐慌。

鉴于现代互联网金融技术应用广泛、当前非法活动隐蔽性较大的特点，业内人士建议利用“大数据”等现代手段，实现互联网与稽查执法的深度融合，提高海量数据(603138、诊断类股)中信息的筛选效率。目前，证券违法行为涉及刑事、行政和民事赔偿责任，中国证监会需要通过制度顶层设计，加强与相关部门的执法合作，形成合作执法的新格局。(作者是新华社记者)

编辑朱昱