恒生前海基金：港股波动加剧 选择高分红低波动股票

本篇文章805字，读完约2分钟

恒生前海基金:

香港股市波动加剧

选择高股息和低波动的股票

⊙记者王主编

受海外市场波动影响，港股近期走势跌宕起伏，恒生指数在3万点左右反复波动。在规避风险的情况下，港股的市场前景备受关注。对此，恒生前海基金表示，在企业利润持续改善、资金加速流入和内地投资者海外资产配置需求增加的逻辑支撑下，港股长期利好趋势保持不变。不过，由于国际市场不明朗因素的干扰，这的确会增加香港股市的波动性。因此，今年我们可以选择投资高股息、低波动的股票来抵御市场风险。

自今年初以来，美国股市的不确定性给香港股市的未来走势蒙上了一层阴影。与去年的辉煌相比，今年恒生指数的波动幅度明显加大。「港股是由外资主导的市场结构，因此不可避免地会受到外围市场的影响。从历史数据来看，每当S&P 500指数大幅调整时，港股都会出现不同程度的下跌。”恒生前海香港沪港通高股息低波动指数基金的基金经理杨伟表示。

不过，从中长期来看，杨威认为，港股的整体走势依然良好。一方面，支撑当前港股上涨的内在逻辑——企业利润的提高和资金的加速流入——并没有改变。另一方面，尽管2017年股价飙升，但香港股市的估值仍处于全球低位。在内地投资者对海外资产配置的需求大幅增加的长期趋势下，港股仍然具有吸引力。

基于对市场长期走势的乐观，恒生前海基金副总经理兼投资总监林认为，国际市场一些不确定因素的作用将使今年香港股市出现明显波动。在这种情况下，高股息、低波动的股票可以有效抵御市场风险。

“股息高的股票往往是财务状况良好、利润稳定增长的成熟企业。从历史表现来看，股息率与股票投资回报有很强的正相关关系。例如，S&P 500指数成分股的股息占股票长期回报的三分之一以上。”杨威说道。

以正在发行的恒生前海沪港通高股息率低波动指数基金为例，该基金跟踪的沪港通高股息率低波动指数按照股息率由高到低的顺序从沪港通股票中选取前75只成份股，然后按照波动性由低到高的顺序选取前50只成份股构成指数成份股，并采用股息率加权法计算指数价格。

杨伟表示，从2010年9月30日至2010年1月30日，恒生香港沪港通高股息低波动指数(包括股息收入)的总回报率为101.1%，而同期恒生指数(包括股息)的总回报率为86.9%。从衡量风险波动的角度来看，该指数在上述期间的整体波动为17.1%，而恒生指数的波动为18%。也就是说，与恒生指数相比，高股利低波动指数具有更好的投资成本绩效。

“积极管理型基金的基金经理对个股或行业的选择会有一些独到的见解，但在跌宕起伏的市场环境中，要长期对市场趋势做出准确判断并不容易。在这种情况下，较高的交易成本将影响投资组合的整体表现，投资者需要独一无二，才能筛选出长期表现优于被动投资的产品。”恒生前海沪港通高股息低波动指数基金的基金经理王志成补充道。