北斗组网加速导航市场扩容

本篇文章1220字，读完约3分钟

北斗系统启动全球联网，产业链迎来发展机遇。2018年，中国计划发射大约18颗北斗三号网络卫星。目前已经发射了6颗卫星，进度明显快于2017年，优先考虑“一带一路”沿线国家和地区。到2020年底，将建成35颗卫星的完整系统，为全球用户提供定位和导航服务。与二号系统相比，北斗三号覆盖范围更广，定位和授时精度提高了一倍以上。北斗三号的联网将有效推动北斗手持终端、芯片等产业链上游设备的更换需求，有效提升下游运营服务质量，拓展应用场景。

军用卫星导航设备预计将在未来3-5年内加速安装。中国共产党第十九次全国代表大会明确提出了到2020年军队信息化建设取得重大进展的战略部署。随着2020年北斗全球联网的完成，北斗系统的性能不断提高。定位、计时、测速和短信功能对我军信息化建设乃至打赢信息化战争具有重要意义。随着军事网络化的不断推进，北斗导航设备有望加快部队的部署。我们预测，未来3-5年内，军用北斗应用市场将加速增长，未来市场规模可能超过100亿元。

民用领域的下游服务市场已大幅提升/0/，新兴产业应用前景广阔。2016年，中国卫星导航定位服务业总产值达到2118亿元，其中中游终端集成仍占最大比重。到2020年，随着产业成熟度的不断提高和产业结构的优化，预计下游运营服务业的产值贡献将达到总产值的50%。从应用领域来看，据估计，定位服务市场空机房约为1300亿元，道路应用市场空机房约为2300亿元，行业应用市场空机房约为205亿元，在导航市场，大部分软硬件可以通用，不同卫星系统之间的差异主要体现在芯片上。支持北斗的芯片有望在这一领域占据全球定位系统的份额。未来三年，北斗三号驱动的芯片股票更新市场约为1.5亿元，增量升级市场接近80亿元。此外，北斗在共享经济、增强现实和无人驾驶汽车等新兴产业中具有巨大潜力。

依靠地基加固和xi河系统，我们将继续看好高精度应用市场。2017年6月7日，北斗地面增强系统(一期)通过验收测试，二期预计于2018年底完成。北斗地面增强系统实时定位精度达到1.5m，各项指标均达到或超过gps地面增强系统水平。技术水平的提升和规模的扩大将有效降低成本，高精度服务有望从国防和工业用户逐步扩展到公众，应用市场将迅速扩大。

目前，室内场景是卫星导航在公共应用中的难点。xi河系统通过拓展卫星导航系统的应用广度和深度，将室内定位和室外定位相结合，使北斗在室内导航和定位相关子领域具有较强的竞争优势。

投资策略:北斗系统已正式进入全球覆盖阶段，北斗导航是中国实施2025年制造强国战略规划的关键环节。整个卫星导航行业市场未来将有很大的发展前景，市场份额有望扩大，利润有望提高，相关公司估值有望提高，保持行业“强于市场”的评级。专注于中国卫星(600118，诊断单元)，涉及空基础设施建设、卫星发射和总装集成业务、海格通信(002465，诊断单元)和北斗导航终端芯片领域的领导者振鑫科技(300101，诊断单元)。