期指进一步松绑风声再起 业界期待最终实现正常化

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⊙徐渭○编辑溥

最近，有关监管当局考虑放宽股指期货交易限制的传言再次出现。据CICC有关人士透露，目前没有相关安排。据业内人士透露，CICC最近调查了一些期货公司对期货指数的放松，但实施需要进一步讨论。

在2015年股市异常波动期间，股指期货交易受到限制。去年，CICC两次放宽了期货指数的保证金和手续费。

在今年的两会期间，中国证监会副主席姜洋说:“我认为你提到的情况是存在的。”同时，他表示，金融衍生品市场应始终保持发展，适应市场稳定健康发展的趋势，并根据市场情况逐步决定何时放松限制。

红叶期货金融研究所所长朱艾表示，股指期货的进一步放松与当前的市场运行直接相关。“股指期货的进一步放松必须建立在过去健康稳定的市场运行基础上，未来不会有太大的可见风险。例如，中美之间的贸易摩擦并没有加剧。在这种情况下，股指期货应该会进一步放松。”

股指期货作为股票市场上一种有效的套期保值工具，对股票市场的发展具有积极的意义。许多业内人士表示，从长远来看，股市的长期健康稳定发展离不开股指期货市场的健康发展，投资者需要有效的套期保值和风险管理工具。

至于期货指数的放松，郑东期货分析师李志向表示，将期货指数放松至正常水平应该是中长期趋势。目前期货指数的流动性不是特别好，很多参与者的套期保值需求难以满足，因此放松期货指数的需求很大。

方正中期研究院分析师向阳认为，在当前的市场逻辑下，市场参与者，尤其是机构投资者，对对冲产品的需求大幅增加。“未来的宽松应该是一种趋势，但它不会一步到位，而是渐进的。”

对于股指期货放松对市场的影响，朱艾表示:“前两次放松后，市场成交量没有出现很强的反弹，因为前两次放松对当日开盘价和当日手续费仍有较高的要求和限制。我们认为，随后的放松行动取决于这些方面是否有重大调整。如果有，交易量可能反弹得更明显。”

李志向表示，放松期货指数将对市场有利。“如果使用期限作为风险管理工具，正常情况下市场的波动会减少。”