取得首张进网许可 NB

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高新兴(300098，诊断单元):获得第一个网络接入许可证nb-iot模块，建立先发优势

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招商证券(600999，诊断)周燕

该公司的nb模块获得了世界上第一个网络接入许可，有望在商业应用中处于领先地位

中兴通讯IOT分公司宣布，其me3612模块已通过工业和信息化部泰尔终端实验室的网络接入测试，并获得全球首个nb-iot模块网络接入许可。国家对用于接入公共电信网络的电信终端设备、无线电通信设备和与网间互联相关的电信设备实行网络接入许可制度。高新兴获得的网络接入许可意味着公司的nb-iot模块将在商业规模阶段形成先发优势。此外，在根据3gpp、taf和ccsa发布的行业标准进行的预测试中，公司的me3612-g模块在18家厂商的50多种型号产品的综合性能中排名前三，在网络信息安全测试中表现良好。这一次，优先获得了网络接入许可，这显示了公司的技术优势和为大规模商业使用做好了充分准备。

物联网产业发展迅速，多方共同推动了商业化的步伐

在2016年年中举行的第72届3gppran全体会议上，nb-iot模块标准被正式冻结。2017年，三大运营商相继成立物联网产业联盟，收集了nb-iot芯片、模块和天线，启动了nb-iot网络商业化，并相继推出了相当数量的补贴项目。2017年，中国电信完成了31万个基站的全网升级，中国移动也投资400亿对全网进行升级。2017年6月，工业和信息化部发布了《关于全面推进移动物联网建设和发展的通知》，要求到2020年，中国移动物联网基站规模达到150万个，移动物联网连接总数超过6亿个。行业标准、运营商布局和相关政策的不断推进，极大地加快了物联网产业的发展，促进了物联网的全面商业化。

投资建议:继续大力推荐。我们对公司未来发展持乐观态度，物联网模块业务将率先受益于行业的“网络”和“终端”发展机遇，大型交通和智能城市的垂直行业应用业务将随着物联网产业价值从终端向应用的升级而逐渐受益。此外，交通网络终端和电子牌照业务预计在2018年会有显著增长，并在未来更大程度上享受行业的增长。考虑到中兴通讯的贡献，预计该公司2017年至2019年的预计净利润分别为4.74亿英镑、6.33亿英镑和8.31亿英镑。在当前股价下，相应的市盈率分别为27.4倍、20.9倍和16.0倍，所以继续大力推荐！