早间机构策略：市场观望情绪回升 耐心等待调整后的低吸机会

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中信建投(601066，诊断单元):耐心等待低吸调整机会

本轮a股反弹主要得益于全球宽松刺激下海外市场的阶段性见底，国内反周期调控政策的逐步加码，以及北行基金回归带动的市场风险偏好的提升，使得反弹持续。然而，自上周以来，港股和美股因假期休市，北行基金停牌，给市场反弹的延续带来不确定性。

短期而言，随着上市公司第一季度报告窗口的到来和第一季度经济数据的即将发布，市场焦点已经回归基本面，疫情对上市公司业绩的影响将集中在这一阶段，这将在短期内对市场造成一定的干扰。然而，从上周的金融数据和政策动态来看:首先，3月份的金融数据大大超出预期，表明政策宽松仍在继续；第二，进一步深化要素市场化改革，释放改革红利。在政策支持的环境下，空整体市场下行并不大。未来，随着市场不利因素的逐渐认识，市场的长期动能将有望再次积聚。

另一方面，目前a股的断网数量已经超过2018年底，断网股的比例已经达到11.61%，接近2018年底的水平。在市场流动性充裕的情况下，市场底部特征明显，中长期市场吸引力增强。

在操作上，建议投资者在短期内控制仓位，耐心等待市场调整后的低吸纳机会，并注意下跌:(1)受疫情影响较小，预计上半年表现稳定的医药和消费品行业；(二)估值低、股息稳定、股息收益率高的个股和行业，如房地产和消费；(3) 5g和其他新的基础设施行业在反周期调整下日益繁荣。

郭盛证券:市场观望情绪升温，关注三大方向的配置机会

周一，这两个城市的交易量迅速萎缩，市场观望情绪升温。各方仍在担心下一个趋势，这不仅反映在国内经济数据中，也反映在全球疫情的控制和未来经济展望中。市场到底是在触底后反弹，还是开始了新一轮的下跌，令人担忧。目前，一方面，我们的个股估值较低，许多板块的估值在经历了目前的持续下跌后，一直处于历史低位，因此在后期的任何时候都有很高的估值修复的可能性。自上周以来，外资呈现阶段性净流入，这也表明风险偏好已经反弹，这也有利于低估值品种；另一方面，在反周期调整下，一些行业的机遇将得到改善，市场繁荣将得到改善。经过持续调整后，一旦市场人气回升，资本回流，市场资本拥挤的科技股仍会有超卖和反弹的需求，或者再次被资本追逐，这是短期内需要考虑的对象。

在操作上，三个方向被配置为关注利率敏感行业。1.对利率下行敏感并受益于政策对冲:房地产和经纪公司。2.受国内需求驱动的消费部门，需求增加，外资回流，如食品和饮料、医药等。3.科技增长仍是中长期的主线，重点是新基础设施、半导体、云上游和游戏。

东北证券(000686，诊断):市场仍以整合和积累为主

周一阴十字星补缺收缩后，市场仍专注于盘整并蓄势待发，保持了之前的思路，即短期市场处于股票博弈和弱势上行阶段，操作上以持仓控制和防守为主，在震荡盘整中等待下一次进攻机会。从方向上看，目前主流热点集中在贵金属、军工、医疗、半导体、5g信息服务、UHV、机械建材、经纪主导和部分消费主导行业的循环轮换，即市场热点仍主要集中在两会传统政策驱动的行业，如新老基础设施、公共消费等。，以及相对稳定的金融表现和部分内需。