智通港股解盘(2.12)︱通胀忧虑再度升温 港股能否企稳还看美股

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正文/万永强(智通金融研究中心主任)

上周五(2月9日)，美国股市再次大幅波动。道琼斯指数在交易日开始时上涨了近350点，但在接近中午时急剧下跌，一度下跌超过500点，然后回升，最后在交易日结束时收高，全天幅度超过1000点。道琼斯指数在过去一周下跌了5.2%，这是自2016年1月以来的最大单周跌幅。道琼斯工业平均指数收盘上涨330.44点，涨幅1.38%，至24190.90点。纳斯达克综合指数收盘上涨97.33点，涨幅1.44%，至6874.49点。标准普尔500指数收盘上涨38.55点，涨幅1.49%，至2619.55点。

恒生指数周一早盘上涨0.7%，至29，713点；在交易日中反复出现震荡，恒生指数在接近收盘时大幅下跌，最高为29，801点，最低为29，459点。收盘时，恒生指数下跌0.16%，至29459点，市场成交额达到1349亿元。

美国的通货膨胀令人担心对股市的压力，香港股市将看到美国股票的表现

可以合理地说，美国股市上周“五反”反弹，a股周一全面反弹，因此港股也应该跟进。然而，港股市场的末日并没有在晚上得到保证，它再次下跌。这是什么原因？智通金融应用认为，主要原因是投资者的担忧再次升温，这些担忧是:

首先，据报道，特朗普总统将于当地时间2月12日解释其1.5万亿美元基础设施计划的细节，包括修复现有基础设施和投资新项目。在实施计划的过程中，建议通过削减一系列现有计划节省2000亿美元，并利用这些资金支持各州和地区的公路、机场、港口、桥梁和水坝建设；此外，它计划积极吸引私人资本。

总计约500亿美元用于非资本领域的基础设施建设，包括发电厂、交通和互联网。

同时，该计划主要依靠地方融资，预计联邦投资在每个项目中的比例不会超过20%。

根据一般的理解，发展基础设施应该是好消息，但问题是，这一成本从何而来？这将不可避免地加剧美国的财政赤字。此外，这一刺激措施将导致通胀加剧，进而导致美联储加快加息。否则，美国股市将再次下跌。美国股市正处于一个非常敏感的时期，在这个时候宣布这个所谓的“好”可能会适得其反。

其次，美国cpi数据将于2月14日发布。通胀压力是目前全球市场的焦点。世界上所有主流央行都通过通胀水平来调整货币政策。一旦美国cpi接近或超过2%，将再次给股市带来压力。

第三，人民币汇率在下午3点后再次大幅贬值。这一次，美元走强实际上是由英镑走弱造成的。目前，英国退出欧盟谈判面临风险。一名爱尔兰政府官员在本月与一名英国议员的会晤中表示，“谈判随时可能破裂。”

据英国《卫报》报道，“金融大亨”索罗斯增加了对英国反英国退出欧盟组织的财政援助，称他将增加10万英镑的额外资金支持反英国退出欧盟进程。这种混乱局面能否扭转取决于英国首相特里萨·梅在接下来的几周内发表的一系列演讲。上述不利因素使港股投资者仍不敢盲目乐观的市场前景。最重要的是接下来要看美国股市的表现。

中间路线以医药行业为重点，第三批混合改革试点带来机遇

从盘面来看，除了权重板块走势不尽人意外，其他板块普遍上涨，主要表现如下:一是电池板块大幅上涨，魏超电力(00951)、天能电力(00819)等板块表现良好。11日，由国家能源集团牵头，国家电网公司等多家中央企业参与的跨学科、跨行业、跨行业的全国产业联盟——中国氢能和燃料电池产业创新战略联盟(简称“中国氢能联盟”)在北京宣布成立。领先的魏超电力公司已经突破了年度线，并在不久的将来不断增加其产量。建议调整后注意。

第二，制药行业。金思睿生物科技(01548)、复星制药(600196，咨询单位)(02196)、石爻集团(01093)、施世耀集团(02005)、鲁野制药(02186)、白云山(600332，咨询单位)(00874)，新闻发布了《药品网络销售监督管理办法(征求意见稿)》，并发布了起草说明。该板块的中线仍是市场关注的重点品种。

第三，机场航运类股:国航(601111，诊断股)(00753)，北京首都机场(00694)，南航空(600029，诊断股(01055)，Airlines /き东部这一板块的调整是一个机会。

另一个需要关注的是第三批混合改革试点品种。在最近召开的2018年度工作会议上，电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等七大领域的中央企业明确提出了混合改革方案。涉及的企业包括中石油(601857，诊断股)、中国兵器工业集团、中国电子、五矿集团、国家电网、中国电力建设(601857，诊断股)、国家能源集团、中国华电集团、国家电力投资(混合改革试点)、鞍钢集团(混合改革试点)等。主要品种有:五矿资源(01208)、鞍钢股份(000898、诊断股)(00347)、马鞍山钢铁(00323)、洛阳钼业(6000)