北交所助力上市公司并购重组

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张学编辑孙芳

5月8日，北京证券交易所(以下简称“北交所”)M&A与上市公司重组服务网站栏目正式启动。此举将进一步改善北交所为境内外上市公司提供的目标并购和资产出售投资银行服务。

在中国证监会等监管部门不断加强对上市公司并购和资产处置监管的背景下，北交所结合监管政策和市场需求，及时创新推出“上市公司并购和资产处置”业务，搭建了上市公司并购和资产处置的标准化平台。

昨天的“北交所上市公司并购研讨会暨北交所上市公司并购专栏启动仪式”上，北交所党委书记、董事长吴玉川介绍了北交所集团运营架构的形成。随着业务范围的扩大，北方证券交易所集团的交易规模从成立之初的200多亿元人民币一跃而成。2015年至2017年，交易规模连续三年超过5万亿元，成为全国要素交易市场。随着供给侧结构改革和混合所有制改革的推进，在发展新型股权资本市场的过程中，北京证券交易所根据上市公司的投资偏好，依托自身项目资源优势，协助上市公司制定各项计划，提供资金结算等服务。 促进上市公司的高质量投资和并购，为上市公司出售股权、债券和实物资产提供相关服务。

北京证券交易所执行副总裁、资本要素市场协会会长高嘉庆认为，证券市场和房地产市场都具有实现股权转让和直接融资的功能，融资效率和融资规模相对接近。从某些方面来看，房地产市场表现更好。毕竟，只有1/10000的企业可以上市融资，而且几乎所有的企业都可以在房地产市场进行股权转让和上市融资。投资机构不仅可以通过产权市场连接大量优质股权项目，还可以将产权市场作为投资股权的退出平台和再融资平台。

在国有企业混合改革中，国有企业投资非国有企业的控制权转移、股权参与和股权转让都需要通过产权市场进行上市交易。国有控股或国有控股企业的增资伴随着职工持股的安排和被兼并或上市的预期。除直接公开发行外，还必须在产权市场上市。事实上，一些国有企业已经开始选择在产权市场上市。

对于上市公司乃至大型民营企业而言，在北交所交易意味着以公平的市场价格进行交易，这可以有效化解外部疑虑，获得公众和监管机构的认可。目前，国内产权交易市场正在不断扩大服务范围，提高服务能力。随着国内资本市场的成熟，产权市场作为资本市场的重要组成部分，将发挥越来越广泛和重要的作用，为上市公司并购和股权转让提供更加坚实的支撑服务。