优质企业的核心定义要阐述清楚

本篇文章979字，读完约2分钟

从奇虎360的借壳上市到富士康的加速上市进程，中国股市高质量企业上市的难度似乎已经在一定程度上解决了。最近，中国资本市场的一系列举措引起了我们的极大关注。其中，如新股发行退市率的突然上升，国家在资本市场上的强势目标，以及最近深圳证券交易所强调在未来三年大力推进创业板改革。不可否认，上述措施或多或少为优质企业上市创造了积极的政策环境，同时也为资本市场储备优质上市资源带来了积极的影响意义。此外，对于HKEx，也提出了不同权利分享的制度尝试，基于公共利益的态度也有所改变。归根结底，从全球股票市场的发展来看，全球市场正在积极争夺高质量的企业资源，这将是核心竞争力。

中国股市应该为优质企业开辟特殊渠道吗？事实上，最重要的问题是澄清高质量企业的核心定义。近年来，中国更加重视新经济和新产业的发展。对于已经到海外上市的巨头来说，他们也有意愿逐步加快a股的上市速度。然而，为了引导这些高质量的企业乃至关系到国家核心竞争力的核心企业上市作为回报，有必要调整市场自身的制度要求。对于非常核心的企业，将采取更灵活的制度安排，但更重要的是，必须保持市场的公平性。对于高质量的核心企业，可以优先考虑审计和即时审查，但审计的条件和要求不应大幅度降低。如果有迫切的需要，仍然有必要倾听市场的声音并尊重它。

事实上，在投资者方面，我们仍然会对优质企业和真正意义上的核心企业持欢迎态度，但这种欢迎不是让投资者承担更高的购买成本，而所谓优质企业的上市是打着优质资源的特殊渠道的旗号，从而获得过高的市场估值和较高的二级市场价格。因此，由于市场各方的持股成本和信息不对称，也很容易导致优质企业在上市之初就完全透支其未来多年的利润预期。最终，投资者仍然不得不在二级市场上以更高的成本购买投资，他们的预期投资回报大大降低。

引导真正的优质企业上市有利于股票市场的健康发展，增强市场的核心竞争力。同时，在优质企业的引导下，它将引领其他上市公司健康成长。从这个层面来看，这对市场是积极的。但是，如果高质量企业的收益仅仅是为了所谓的高估值和高溢价，那么加速引导高质量企业收益的意义将大大降低，而投资者能否享受到高质量企业的资产价格升值和现金分红的收益预期仍然是引导高质量企业上市的关键。我们不应该过分关注企业的发展和壮大，而应该更加关注投资者的投资回报预期，这是平衡股票市场投融资功能的重中之重。