圆通转债赎回or转股？阿里系选择全部转股本次转股后，阿里创投和菜鸟供应链

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我们的记者李勇

当赎回登记日期临近时，菜鸟供应链选择后者作为将袋子放在安全位置和进行长期投资之间的选择。

3月16日晚，童渊快运(600233)股东菜鸟供应链(Cainiao Supplication Chain)及其合作者阿里创投(Ali Venture Capital)发布了一份简短的股权变动报告，称菜鸟供应链基于对童渊快运未来发展前景和投资价值的认可，将其2018年2亿元人民币的童渊可转换债券转换为童渊快运股份。在此之前，阿里风险投资公司持有童渊快运10.94%的股份，这是一个重要的战略投资伙伴。此次股权转换后，阿里风险投资和菜鸟供应链的总持股比例上升至11.59%。

选择转股肯定是对公司发展的乐观，也是对公司的一大支持。一些市场参与者向《证券日报》记者解释说，阿里选择转换股份，这不仅意味着增持股份，也减轻了公司的财务负担。毕竟，它不再需要真金白银来赎回，这相当于减少了公司的债务。

作为童渊快运的长期战略合作伙伴，阿里菜鸟供应链及其关联企业与童渊快运在快运物流服务、第三方终端物流服务、香港国际机场高端现代物流中心等方面开展了深入合作。值得注意的是，菜鸟供应链和阿里风险投资也在股权变动报告中表示，根据目前情况，未来12个月不可能增持童渊快运股份。上述市场参与者认为，在一定程度上，阿里此次选择转换股份也意味着双方合作进一步深化。

近年来，通过进一步梳理和优化人员和业务结构，童渊快递的管理、成本和业务量三个维度都得到了显著提升，绩效也在不断提高。童渊快递当日披露的股权变更公告还显示，基于快递行业持续快速发展的良好前景，本着共建共享的原则，于慧乔和元赞投资将其在元翔投资、元信投资、元恪投资和袁岳投资的全部股权转让给童渊网络员工和相关方，以进一步构建生态命运共同体，分享行业和公司未来的发展成果。

东北证券(000686)最近在一份研究报告中指出，童渊快递作为快递行业的龙头企业，2019年的市场份额为14%，在行业中排名第三。今年，公司的管理、成本控制和业务量都有了显著的改善，业绩也有所回升。随着基本面的不断改善，公司有望迎来一个业绩和估值的双升。

由于有更多的转换股票的选择，可转换债券的利率通常较低，在条件合适时转换股票是一种更具成本效益的选择。上述市场参与者告诉《证券日报》记者，根据披露的公告，3月20日是赎回登记日，公司的发展前景比较明朗，最好选择转股来分享未来的发展红利，而且日期已经临近，否则近期会有更多的持有人选择转股。

根据公开披露的信息，童渊可转换债券于2019年5月27日开始转换为股份。截至2019年底，约1.1亿元童渊可转换债券已转换为公司股份，转换形成的股份约为1026.23万股。2019年11月20日，童渊可转换债券全额支付了之前的利息。由于提前触及有条件赎回条款，童渊运通选择以100.27元/张的赎回价格赎回所有在赎回登记日登记的童渊可转换债券。