市场修复尚需时日 三花智控融资小幅流入

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首先，融资盘大幅流出，导致流动性紧缩

本周上半年，上证指数下跌3.5%，创业板指数下跌4.74%，日均成交量较上周增长27%。周二，两市融资余额9375亿元，单日净流出215亿元，下降4.2%，其中上海股市净流出137亿元，深圳股市净流出78亿元。周三，市场略有反弹，预计净流出30亿元人民币。在本周的后半周，很难改变这种谨慎的态度，估计全年净流出为260亿元人民币。

周二，该专栏提到:“上周，市场平均维修保证率再次回落至247%左右，处于不安全区域。受后续保险线的影响，当市场出现明显的不利波动时，一些资产质量较低的融资盘会在短期内释放还款压力，容易产生流动性挤压效应。市场已经充分而谨慎地预期到中美贸易摩擦，短期流动性问题仍然是主要问题。投资者可能希望继续耐心等待低水平的资金补充机会。”

周二，由于多种因素，市场大幅下跌。后来，央行行长明确指出，股市波动主要受情绪影响，中国经济具有弹性。各大报纸还报道称，目前良好的经济发展趋势仍在继续，流动性仍将保持合理稳定，a股不具备持续暴跌的基础。工业资本也采取了积极行动，许多上市公司已经发布行动和计划，增加控股股东或高级管理人员的持股。周三，在各方的支持下，市场情绪最初保持稳定，上证综指最初设定在2900点。然而，我们也应该看到，3000点缺口上方存在巨大压力，如果没有政策方面的大量增量资金或实质性合作，市场很难迅速启动强劲反弹。

二是平均维修保证率下降

昨日，融资头寸减少了251亿元，大部分恐慌情绪得以释放。两个金融市场的平均担保比率下降到234%。周三的反弹有利于进一步修复资产和负债的再平衡。根据以往的数据，在保证率维持在240%以下后，市场情绪不容易恢复，需要两到三周的震荡修复期，在此期间，最终仍会出现短期枯竭。在相对安全的区域，将形成新的多空均衡，市场个股结构分化将进一步深化。

过去两年，a股市场最大的变化是价值投资的概念已经深入演变，好的公司有好的价格，而长期的上升趋势并没有受到整体市场下跌的影响。以扩大内需为基础的餐饮、白酒、家电、医疗、汽车、电动车等行业的优秀企业，被国内机构持有，也受到海外北行资本的青睐和配置。在去杠杆化的整体环境中，找到一家好公司比找到一个好职位更重要。在未来市场稳定后的反弹中，此类股票仍值得投资者关注。

第三，吕林燕钢铁(000932，诊断股票)融资盘逆市流入

吕林燕钢铁(000932)最近两天大幅波动，融资盘逆市流入。上周四和周五融资购买金额分别为1.08亿元和1.13亿元，本周二融资购买金额为2亿元，当天融资净流入为5300万元。

根据华融证券研究报告，1-5月，公司钢铁产量分别增长8.2%和18.1%，产量稳步增长。该公司的主要业务是生产和销售钢材。它是世界上最大的宽厚板生产基地，生产能力为440万吨。已形成造船板、锅炉压力容器板、桥梁和高层建筑板、管线钢四大系列。板材品种超过80%；冷轧和热轧薄板产品已成功开发出管线钢、工程机械钢、半加工硅钢、冷轧家电板和汽车用钢等“双高”系列产品。csp生产线上2.0毫米以下的超薄产品比例达到40%以上，处于国内同行业领先水平；在油管方面，它已成为中国第二大油管供应商；同时，线材和棒材的变化率超过90%。

从下游需求来看，下游需求强劲。在钢板钢管方面，造船业自2017年开始复苏，各项指标持续上升，未来需求将继续改善；今年第一季度工程机械行业的增长速度是过去15年来最高的；自2017年下半年以来，油价反弹，“三桶油”国内资本支出增加，下游钢管需求较2017年有所改善。从长远来看，“十三五”期间已建成原油管道约5000公里，成品油管道1.2万公里，天然气干线及配套管道4万公里。在优秀人才方面，湖南省是一个钢铁净流入的省份。自去年以来，当地的“带钢”被清理出去，让位于高质量的优秀人才市场，这让该地区的领导者吕林燕钢铁受益匪浅。

自2018年以来，环保政策频繁出台，环保和限制生产成为钢铁行业供应方的正常影响；与此同时，2018年，仍有2500万吨粗钢产能在供方改革中被化解，供方政策仍未放松。预计未来行业仍将把供应侧加压带来的钢材价格高稳定性作为其主要投资逻辑。

四是三华支空(002050，诊断股)融资板块小幅流入

三华支空(002050)近期出现横向波动，资金流入较少。上周四和周五，融资购买额分别为1600万元人民币和3100万元人民币，本周二，融资购买额分别为2800万元人民币，当日净流入为0300万元人民币。

根据国海证券(000750)的研究报告，该公司是全球制冷组件的领导者，整合优质资产不断扩大产品线，并在2017年注入蒸汽零业务，公司的收入规模达到了更高的水平，达到95.81亿元，接近100亿元。随着各种业务的不断整合，公司已从最初的空冰箱制冷部件供应商逐步发展成为全球最大的制冷控制部件制造商，涵盖空冰箱、电器、汽车等行业以及全球领先的automobile/きだ

近年来，三华旗零的业务规模持续上升。随着新能源汽车销量的快速增长，三华旗零的电池冷却器和冷却板的销量逐渐增加。与传统燃料汽车相比，新能源汽车的热管理系统增加了电机冷却系统和电池热管理系统，从而产生了电子膨胀阀、带电磁阀的膨胀阀、电池冷却器、电池水冷板、电子水泵、电子水阀等新产品需求。、和热泵技术。传统燃料汽车热管理系统产品的价值约为2200元，新能源汽车的价值约为4600元，大大提高了价值。其中，三华旗支持传统燃料汽车的自行车价值约为400元，支持新能源汽车的自行车价值约为2000元。到2020年，传统燃料汽车热管理系统产品的全球市场空室将超过2200亿元，中国市场空室将超过600亿元；新能源汽车热管理系统产品全球市场空室超过200亿元，中国市场空室超过100亿元。其中，全球market/きだよきだきだよきだきだよきききだだよききき