跨境操纵监管再升级

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我们的见习记者于幼婷

近日，中国证监会宣布成功查获一起利用沪港通账户跨境操纵飞达环保等股票的典型案例。涉案机构和人员涉嫌操纵上海股市4只股票，非法获利超过2000万元，引起市场广泛关注。

这是私募股权基金领域的一起违法案件，中国证监会在2017年第四批专项执法行动中对其进行了集中部署和调查。这也是中国证监会今年将打击的主要违法行为。目前，相关案件正在审理中。

中国证监会有关负责人表示，为有效打击跨境非法活动，服务中国资本市场改革开放大局，将坚持依法全面严格监管，配合境外监管执法机构，密切关注市场动态，监控异常交易，密切关注跨境账户异常联动，坚决打击跨境市场操纵等非法活动。

共谋交易金额近33亿元

根据中国证监会公布的调查结果，2015年12月至2016年8月，两位私募基金经理的相关员工提前串通，集中6种资产管理产品募集的资金，利用资金优势在香港开设沪港通账户，同时以多名员工、亲友的名义在内地开设多个a股账户，跨境合作，通过连续交易操纵飞达环保等4只沪市股票，交易金额近33亿元。

此案是继2017年调查唐汉波跨境操纵市场案后，中国证监会成功查获的又一起利用沪港通账户的跨境违法案件。上海证券交易所发现并报告了两起跨境操纵案件的线索。

2016年，上海证券交易所发现并报告了唐汉波等人利用沪港通操纵“商品城”的线索。中国证监会证实，唐汉波案成为首起跨境操纵沪港通的行政处罚案件，其违法行为受到中国证监会依法严惩。这两起案件的罚款总额超过12亿元。

最近宣布的沪港通跨境操纵案是一名私募股权基金员工利用资产管理账户和沪港通账户实施的，这是上海证券交易所报告的另一起沪港通跨境操纵案。

2016年8月，上海证券交易所进行实时监控，发现飞达环保的股价异常。与此同时，HKEx报道称，在飞达环保交易过程中，投资者出现了多种异常情况，当天大量买入，第二个交易日反向卖出，获利颇丰。

通过对上海证券交易所的大数据比对和验证，发现上海沪港通账户与国内多家关联账户合作，在当天或后期交易中，利用大量买入指令和虚假申报的方式抬高股价，并在当天或隔天进行大规模反向交易，涉嫌操纵市场。

积极发挥监管合作机制

沪港通监管合作机制在打击跨境操纵等非法活动中发挥了积极作用。

与国内的“透明”账户监管体系存在一定差异，沪港通遵循香港股市的“二级账户”结构。据了解，目前，实时监控只能看到香港券商的信息，而不能看到申请交易的具体投资者。

沪港通两起跨境操纵案件的线索能够在较短时间内找到，主要得益于沪港积极全面的交易监控模式和高效顺畅的跨境合作机制。根据两所的讨论和协议，如果HKEx在监控过程中发现上交所账户集中交易、大额交易等可疑异常交易，将及时通知上交所核实，反之亦然。与此同时，两家公司还在针对异常交易行为实施自律措施方面加强了相互协助。

据统计，截至目前，HKEx已通报了近20起沪港通疑似异常交易行为。上海证券交易所要求香港证券交易所协助调查60多起案件，并对多次出现异常交易行为的沪港通投资者发出书面警告。此外，还为证监会层面的跨境监管和执法提供了有效的专业支持，开展了70多项数据调查。

跨境交易监控模式得到加强和完善

为进一步完善沪港通交易监管，上海证券交易所和香港证券交易所在继续探索和推进沪港通“透明”账户体系建设中，共同完善跨境交易监管模式。

去年年底，香港证监会和香港联交所宣布，计划在2018年第三季度推出投资者识别代码系统，要求香港券商为客户准备与客户具体识别信息相匹配的客户代码，并将相关券商客户代码附在交易申报单上。

"该系统将初步实现投资者身份信息在北方交易的渗透."业内专家表示，该系统将有助于进行更细致的交易监控和分析，拓宽多维度核查和分析违法线索的渠道，大大增强交易监控能力。

记者了解到，上海证券交易所目前正在加紧开发相关监控技术模型、修订业务规则和完善业务流程等。根据中国证监会的统一安排。

“依靠大数据、云计算、人工智能等日益成熟的技术，以及沪港监管合作机制的日益紧密，上海证券交易所将为沪港通的健康发展提供越来越强的一线交易监管保障。”上海证券交易所相关负责人提醒投资者，必须牢固树立合规交易意识，不要误以为沪港通跨境交易是真正的空特区和法律外监管场所。