创业投资和天使投资 个税优惠政策推向全国

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我们的记者杨毅

风险投资和天使投资是推动大众创业和创新的重要资本力量，也是推动科技创新成果转化的助推器。近年来，中国风险投资业发展迅速，市场规模迅速扩大。截至2018年4月底，在中国资产管理协会注册的私募基金管理公司有23，559家，注册私募基金管理公司72，500家，规模12.48万亿元，共有私募基金管理公司243，400家。

为了更好地服务区域经济，进一步支持风险投资的发展，国家和地方政府相继出台了大量股权投资优惠政策，其中税收优惠政策吸引了更多投资者的关注。2018年5月14日，财政部、国家税务总局联合发布《关于风险投资企业和天使投资人税收政策的通知》(以下简称《通知》)，将目前在综合创新改革八个试点地区和苏州工业园区试点的风险投资企业和天使投资人推广到处于种子和创业阶段的科技型企业，并将扣除投资金额70%应纳税所得额的优惠政策推广至全国。

试点扩展到了全国

在税收优惠政策正式从试点推广到全国实施之前，已经制定了一系列政策。早在2017年4月19日，国务院常务会议就作出决定，在京津冀、沪、粤、皖、川、武、Xi、沈阳、苏州工业园区等八个综合创新改革试点地区开展风险投资企业和天使投资个人税收政策试点。根据国务院决定，2017年4月28日，财政部、国家税务总局联合发布了《关于风险投资企业和天使投资个人税收试点政策的通知》(财税字[2017]38号)；2017年5月下旬，国家税务总局发布了《国家税务总局关于风险投资企业和天使投资个人所得税试点政策有关问题的公告》(2017年国家税务总局公告第20号)；2017年7月7日，中国证监会以“私募股权基金问答”的形式，明确了风险投资基金享受税收优惠的标准和程序。

与财税38号文件相比，此次发布的通知将风险投资企业和天使投资的税收优惠政策从试点推进到全国实施。通知明确天使投资个人所得税政策自2018年7月1日起执行，其他政策自2018年1月1日起执行；上述税收政策可适用于实施日期前两年内发生的投资以及实施日期后两年内已投资且符合规定条件的投资。财税38号自2018年7月1日起废止。

业内人士表示，向全国推广风险投资企业和天使投资税收优惠政策，将在更大范围内进一步促进风险投资和天使投资的健康发展，将对创新驱动发展战略的深入实施和鼓励大众创业创新起到积极作用。

你需要拿着它两年才能享受它

根据通知，税收政策有三个主要内容。一是公司制风险投资企业直接投资种子阶段或初创科技型企业(以下简称“初创科技型企业”)两年，可按投资额的70%扣除公司制风险投资企业当年应纳税所得额；如果扣除额在当年不足，可以在下一个纳税年度结转。

二、有限合伙创业投资企业(以下简称“合伙创业投资企业”)以股权投资方式直接投资于初创科技型企业两年的，合伙创业投资企业的合伙人应当按照以下方式处理:法人合伙人可以按初创科技型企业投资额的70%从合伙创业投资企业中扣除法人合伙人的收入；如果扣除额在当年不足，可以在下一个纳税年度结转。单个合伙人可以按照初创科技型企业投资的70%从合伙风险投资企业中扣除单个合伙人的经营收入；如果扣除额在当年不足，可以在下一个纳税年度结转。

第三，天使投资人以股权投资方式直接投资初创科技型企业两年的，可按投资额的70%扣除转让初创科技型企业股权取得的应纳税所得额；当期扣除不足的，可结转至未来取得新办科技型企业股权转让应纳税所得额时扣除。如果天使投资者投资于一批初创科技型企业，且天使投资者投资额的70%尚未扣除，则天使投资者转让其他初创科技型企业股权所获得的应纳税所得额可在注销清算之日起36个月内扣除。

积极探索私募股权基金的监管方法

事实上，风险投资基金的发展在服务实体经济、促进经济结构调整、支持创业创新和私人投资方面发挥着重要作用。中国证监会一直大力支持风险资本的发展和壮大。

据了解，近年来，中国证监会积极推动风险投资基金等风险投资实体的发展，探索私募股权基金监管方式，加快私募股权基金法律法规体系建设。私募基金备案制度实行不经行政审批。引入相关自律规则，建立分类公示、黑名单制度等信用约束机制。积极配合发展改革委、财政部、国家工商行政管理局等部门，推动解决私募股权基金发展中涉及的税收优惠、国有股免税转让、工商登记等相关政策问题，帮助私募股权基金发展，推进直接融资壁垒。

今年3月初，中国证券监督管理委员会发布了《上市公司风险投资基金减持股份的特别规定》，上海证券交易所和深圳证券交易所发布了实施细则，明确规定以长期投资和价值投资为主的风险投资基金将减持上市公司的新股，并给予差别化的政策支持。业内人士表示，这项政策是落实《国务院关于促进风险投资持续健康发展的若干意见》的重要举措，有利于调动风险投资基金长期投资和价值投资的积极性，促进投资退出，形成再投资的良性循环，促进早期中小企业和高新技术企业的资本形成。

风险投资基金作为构建多层次资本市场的重要组成部分，是落实新发展观、服务实体经济的重要力量。风险投资基金作为资本市场重要的直接融资渠道，已经成为早期中小企业和高科技企业的重要“孵化器”和“助推器”。对风险投资基金减持给予政策支持，有利于促进更多中小企业和高科技企业的资本形成。