券商资管发行遇寒流 沪港深资管计划首当其冲

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⊙徐伟○编辑周宏

在新的资产管理法规背景下，证券公司资产管理不同产品的发行可谓冰与火。如今，最热门的fof产品由明星私下提供，证券公司筹集了近80亿元。然而，由一家大型证券公司发行的沪港深集合资产管理计划最近未能成立，因为它无法筹集到足够的资金。

据报道，该产品将于2018年4月12日至2018年5月7日上市。在推广期间，集体计划的总参与资金(含参与费)未达到3000万元，因此集体计划未能顺利建立。

对此，一家经纪公司的资产经理分析，产品发行失败的原因可能是市场在4月份波动，投资者的风险偏好下降，这让他们害怕股票产品。另一方面，沪港深主题产品在市场上日益丰富，这就需要发行人的品牌和投资能力的长期建设才能获得投资者的认可。

上述资产管理人员表示，随着新的资产管理规定的出台，经纪资产管理“去渠化”是大势所趋，业务的主动管理是经纪资产管理未来努力的重点。“这是一个困难的转变，需要很长时间来提高主动管理能力。建设和积累。”

总体而言，证券公司资产管理新增产品呈下降趋势。根据中国资产管理协会5月8日发布的最新统计数据，3月份证券期货机构备案的产品有889种，规模为1283.53亿元。尽管比2018年2月更热，但如果从更长的时间维度来看，它仍处于历史低点。据记者统计，2017年，证券公司资产管理产品月平均申报数量为1423件，月平均申报规模为2166亿元。2018年3月新产品的数量和规模仅为去年月平均数据的60%。

从幸存产品的规模来看，下降趋势仍然明显。根据基金行业协会的数据，截至今年3月底，证券公司资产管理业务的资产管理规模为16.12万亿元。据回顾性数据显示，过去一年，证券公司资产管理业务规模连续四个季度下降，从去年第一季度末的18.77万亿元下降到现在的16.12万亿元，规模缩小了2.65万亿元。

国泰君安(601211，诊断学)证券分析师刘新齐表示，券商资产管理规模下滑主要有两个原因:首先，去渠道和回报资产管理业务的监管思路，使得基于渠道业务的券商导向型资产管理计划缩水。目前，经纪资产管理的新渠道业务基本停滞不前；第二，根据监管部门的要求，一些券商集合资产管理计划的“基金池式”业务仍在整改过程中。在符合监管要求的新产品规模逐步增加后，集合资产管理规模将恢复增长。