双主业驱动美晨生态业绩增高 机构称＂园林+旅游＂前景广阔

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■记者吴珊

随着a股市场进入2017年年报和2018年第一季度报告的密集披露期，上市公司的股价在很大程度上取决于公司的业绩。通过对市场上优秀业绩股的梳理，发现美晨生态因其双主业务驱动的高业绩增长而备受机构关注。

据悉，该公司主要从事园林绿化业务和橡胶非轮胎业务。在研发生产新型橡胶减震器和新型橡胶流体管道两大系列产品的同时，积极拓展环保领域，以园林绿化业务为突破口，开拓新市场。

2017年，公司市政景观业务和房地产景观业务协调发展，毛利率、净利润和营业利润率分别上升0.75%、0.82%和1.51%，至34.17%、15.91%和19.45%。同时，由于公司相对完善的管理和控制，期间费用率保持在14.66%左右。

值得一提的是，公司的花园业务把握住了ppp政策的分红期，项目落地速度加快，国内重卡市场有所好转，双主营业务齐头并进，上市以来营业收入达到新高。在业务方面，2017年，公司景观工程建设业务实现营业收入25.76亿元，同比增长30.79%，主要得益于公司ppp订单的快速增长；汽车零部件业务实现营业收入12.36亿元，同比增长39.78%，主要得益于国内重卡市场和工程机械市场的良好产销。在园林业务和汽车零部件业务两大主营业务的推动下，公司实施大项目订单和获得新订单的能力不断提高，经营收入大幅增加，利润大幅提升。

对此，华金证券表示，公司的业务符合国家对建设美好生活和私人ppp业务的支持，新订单达到新高，2018年业绩发布有望加快。据估计，从2018年到2019年，公司的营业收入分别为53亿元、72亿元和98亿元，净利润分别为9.08亿元、12.49亿元和17.84亿元，每股收益分别为1.12元、1.55元和2.21元。

与此同时，西南证券指出，该公司通过扩大并购来改善园林产业布局，“园林+旅游”前景广阔。继收购赛仕花园后，本公司于2017年先后收购法雅花园及魏宏环境，以改善花园产业布局。此外，公司在2017年增加了赛仕花园、杭州花园和法雅花园的资本，并继续扩大园林行业的规模。公司子公司赛仕花园稳步推进“花园+旅游”ppp项目，预计将在景区酒店、特色城镇、文化旅游城镇等方面开展深度合作。在未来，齐心协力形成新的利润来源。截至2017年，赛仕花园的现有订单为56亿元，约为公司2017年营业收入的1.4倍。大量的手头订单为未来园林行业业绩的发布提供了可靠的保证。

更重要的是，美晨生态在2017年延续了业绩增长的良好势头。本公司预计2018年1月至3月上市公司股东应占净利润为1.2亿元至1.43亿元，与去年同期相比变化幅度为55.41%至85.19%。

事实上，除了华锦证券和西南证券，还有8家机构在过去的一个月里给美晨生态的推荐评级为“买入”或“增持”。广发证券还认为，公司的多渠道融资支持业务扩张，员工持股有望激发内生动力。据估计，2018年至2020年归属于母公司股东的净利润分别为8.8亿元、12.1亿元和16.3亿元，相应的每股收益分别为1.09元、1.5元和2.02元，相当于2018年市盈率的14倍。该公司的估值低于可比公司，并将首次获得“买入”评级。

就市场表现而言，自4月份以来，市场一直处于震荡和盘整之中。因此，美晨生态的股价也有所调整，但昨日显示出触底迹象。全天的震荡幅度达到6.09%，涨幅接近1%，最新收盘价为15.40元。