原油期货挂牌倒计时 19家境外中介机构完成备案

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记者王雪晴编辑周宏

3月26日，原油期货将在上海期货交易所的子公司上海国际能源交易中心上市交易。上海国际能源交易中心副总经理冯路昨日告诉记者，截至3月21日，共有149家期货公司会员和7家非期货公司会员，另有19家海外中介机构完成了备案。

“上市原油期货将更好地服务于中国实体经济的高质量发展。”中国证监会期货监管司副司长程浩表示:“原油期货有利于为国内涉油企业提供有效的风险管理工具，为产业链企业提供价格参考，形成金融市场全面开放的新格局。”

石油是“工业的血液”。据报道，中国已成为世界上最大的原油进口国和第二大原油消费国，形成了价值超过6.5万亿元人民币的庞大产业链和消费体系。由于我国原油消费高度依赖进口，油价波动对企业经营有重要影响，客观上有利用期货市场进行风险管理的现实需要。中国原油期货以人民币计价结算，价格反映进口原油的到岸价格，更便于国内石油相关企业管理价格波动风险。

其次，由于影响原油价格的因素复杂，中国原油期货上市后，有望通过国内外石油相关企业和投资者的广泛参与，形成公平、可信的市场价格，为产业链企业提供价格参考。

此外，作为金融市场的重要组成部分，期货市场必须有全球投资者的参与，才能发挥其市场功能，更好地服务于实体经济和对外开放。程心表示:“原油期货作为第一个在中国上市的国际期货产品，不仅可以为期货市场的开放积累经验，还可以进一步推动中国金融市场的开放。此外，中国上市的原油期货还将为全球投资者提供更多的中国市场机会和更丰富的投资选择。”

在市场参与者看来，就原油定价而言，欧洲过去关注布伦特原油，美国关注wti。中国原油期货上市后，中国有望成为未来亚洲的基准原油市场。

冯路介绍，中国原油期货的总体规划是“国际平台、净价交易、保税交割、人民币结算”。充分引进海外贸易商和海外经纪机构参与交易，报价为不含税净价，外汇可作为期货保证金。可输送的原油有7种，包括阿联酋迪拜原油、上扎库姆原油、阿曼原油、卡塔尔近海石油、也门人猿原油、伊拉克巴士拉轻油和国内胜利原油。

在成员结构方面，能源中心的成员结构是在前一个研究所的成员结构基础上建立的，并且已经扩大到引进外国投资者。会员为中国企业法人，包括期货公司会员和非期货公司会员。境外机构可以作为境外特殊参与者(也分为经纪类和非经纪类)直接参与交易，其结算必须通过境内期货公司成员完成。截至3月21日，共有149家期货公司会员和7家非期货公司会员，另有19家海外中介机构已完成备案。

至于交易模式，陆丰表示，国内贸易商的参与模式与期货市场现有品种相同。海外交易者参与原油期货交易有五种模式:一是作为海外特殊非经纪参与者直接参与原油期货交易，类似于没有结算权的非期货公司成员；二是通过海外特殊经纪参与者参与交易，类似于没有结算权的期货公司成员；第三，国内期货公司成员的客户参与交易；四是委托境外特殊经纪参与者通过境外中介机构参与交易；第五，委托期货公司成员通过境外中介机构参与交易。后两种模式统称为“二级代理模式”。

在资金结算方面，境内外交易者的资金由银行管理，由专门账户管理，封闭运作。海外参与者可以用美元作为保证金，以及损益、手续费、送货费等。交易产生的利润必须用人民币结算，利润可以用人民币或美元提取。“目前，有12家银行从事境内客户保证金存管业务，8家银行从事境外客户保证金存管业务，分别是中国农业、工业、建设、交通、招商局、中信、星展银行。”陆丰说。

冯路还表示:“在交易方面，对于从事原油期货交易的境外机构投资者，暂不征收企业所得税；对从事原油期货交易的境外个人投资者，三年内暂免个人所得税。对于境内投资者，应当按照期货市场的现行做法执行。在交割方面，从事原油期货保税交割的境内外投资者暂免增值税。”