光伏玻璃持续走俏或将成为资本市场新风口

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在光伏行业，由于应用场景的条件越来越苛刻，双面和双面玻璃模块已经成为越来越多企业的主要产品。

日前，相关券商发布的研究报告显示，2017年至2018年，光伏玻璃的需求增长了21%，超过了新增光伏设备15%的复合增长率。

在此基础上，环境保护变得更加严格，管理层通过提高排放权监管来清理现有生产能力。截至2018年1月中旬，40%的玻璃企业没有获得排放许可，如果这些企业最终没有获得排放权，就有被强制关闭的风险。光伏玻璃的价格自2017年底以来一直在上涨，预计2018年将保持在31元/平方米。

供求关系

支持光伏玻璃保持高价格

根据公开信息，根据使用性质和制造方法，光伏玻璃可分为三种类型，即平板太阳能(000591，诊断原料)电池的盖板，一般为压延玻璃；在平板玻璃表面涂覆一层厚度只有几微米的由半导体材料制成的薄膜电池导电基片；太阳能集热器光伏系统中使用的透镜或反射镜等玻璃。

当然，这三种产品的特点和功能完全不同，其附加值也大不相同。

据了解，最广泛使用的太阳能光伏玻璃是高透光率玻璃，这是低铁含量的玻璃，也称为超白玻璃。铁是普通玻璃中的杂质(吸热玻璃除外)。铁杂质的存在不仅使玻璃着色，而且增加了玻璃的吸热率，降低了玻璃的透光率。因此，太阳能光伏玻璃作为太阳能器件最重要的组成部分之一，要求玻璃板必须是高度透明的。因此，用于生产太阳能玻璃的硅质原料中的铁含量非常严格，fe2o3含量通常在140 ppm至150 ppm之间。

最近，作为光伏玻璃上市公司的参考目标，信宜太阳能(香港股票00968)发布的公告显示，其三个业务板块在2017年实现了收入同步高速增长，其中光伏玻璃、光伏发电和epc服务三个业务板块在2017年分别实现了34%、40%和239%的高速增长。

其中，光伏玻璃销量同比增长53%，但毛利率同比下降12个百分点，至30.2%，拖累净利润增长。

尽管如此，一份券商分析报告指出，2018年光伏玻璃的供需关系将保持紧张，价格预期将保持强劲:预计2018年全球光伏装机需求将实现5%~10%的增长，双面叠加/双玻璃组件渗透率的提高将带来光伏玻璃需求20%~30%的增长；在供应方面，虽然一些新生产线计划在年内投产，但一方面，2017年的强劲需求导致行业库存清理和生产线冷修计划推迟，另一方面，环保和限产的影响也在增加。因此，预计今年行业有效供给增量不会超过10%，全年供需将保持紧张，价格预计将保持强劲。

受双层玻璃欢迎

未来市场替代空厅

作为光伏玻璃上市公司的另一个参考目标，Amarton (002623，博士股)长期致力于大面积光伏玻璃镀膜防反射纳米材料的研发和生产，是国内最早进入ar镀膜玻璃领域的企业。

此后，在保证传统ar镀膜玻璃业务稳定发展的同时，公司逐渐拓展到光伏终端的应用领域。通过延伸产业链，2013年，公司通过跨国技术合作开发了2.0毫米超薄物理钢化玻璃，实现了大规模生产。同时，超薄双玻璃光伏组件被大量生产。

2014年，公司正式进入光伏电站行业。2017年11月，公司收购了常州安迪新材料有限公司100%的股权，此前常州安迪新材料主要为公司提供poe产品。

业内人士认为，超薄双玻璃组件将是未来的发展方向。Amarton公司开发的超薄双玻璃模块由于其重量轻的优点，比双玻璃模块更适合分布式光伏市场，具有广阔的市场前景。

在总体环境下，2017年中国光伏发电新增装机容量达到53gw，远远好于2017年初的预测，表明光伏产业继续保持高度繁荣。由于配电的快速发展和用电成本的持续下降，预计到2020年将实现可负担的互联网接入，届时光伏产业将受到市场政策补贴的推动，市场将进一步开放。

就双玻璃组件而言，2017年国内双玻璃组件出货量约为2gw，全球出货量约为3gw，仅占全球组件出货量的3%。与单面电池相比，双玻璃双面模块可实现8%-30%的发电增益，这将不可避免地导致未来双玻璃模块对传统模块的替代效应，而双玻璃模块空室的替代效应是巨大的。