“凤爪第一股”冲刺上交所 有友食品产能急扩张

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【摘要】优优食品的主要业务是研发、生产和销售具有卤味的休闲食品，其主要产品是腌制鸡爪。根据招股说明书，该产品在报告期内的销售额占70%以上。

《时代周刊》记者李万山来自广州

即使“钱不坏”，友友食品有限公司(以下简称“友友食品”)在2017年最后一个月向中国证监会提交了招股说明书的申报稿，该文件于12月27日出现在招股说明书的官方网站上。

优游食品的主要业务是研究、开发、生产和销售具有卤味的休闲食品，其主要产品是腌制鸡爪。根据招股说明书，该产品在报告期内的销售额占70%以上。

消费升级让休闲食品行业更加development/きだよきだよ0/,and化，也让资本市场对这一细分越来越感兴趣。随着行业集中度的逐步加强，一些处于第一轮并购前沿的企业不禁希望借助资本市场的力量获得更多的优势。从公开的财务信息来看，这家以泡椒和鸡爪闻名的企业并不缺钱。至少在报告期内，该公司没有向银行或其他金融机构借款。甚至在已经开始的筹款项目中，优游食品也使用了以前生产和经营积累的资金。

优游食品计划通过此次ipo共筹集约5.61亿元。其中，3.19亿元用于“优优食品产业园项目”(以下简称“产业园项目”)，该项目于2020年全面投产后，将使公司产能扩大近3亿吨，与优优食品目前的总产能相当。

这也意味着，在2020年之前，友友食品必须达到至少15%的复合增长率，才能消化这些新的生产能力。

股权高度集中

1981年，改革开放才刚刚开始。26岁的重庆青年陆以年轻人固有的勇气和他在渝中区中山路餐饮公司四年的工作经历，承包了一家餐厅，开始从事餐饮业务。1994年，原个体户赵英夫妇共同出资成立了重庆优优饮食文化服务有限公司(以下简称“优优食品”)，专营火锅和餐饮。

“泡椒鸡爪”是鲁夫妇在火锅馆的一道特色菜。在经营过程中，逐渐形成了以泡脚为主导产品进行食品生产加工的思想，并于1997年成立了子公司“友友发展”，专门从事泡脚的生产、研发和销售。

从事火锅生意的朋友从2001年开始就没有生意了，而从事泡椒和鸡爪生意的朋友也逐渐流行起来。友友食品的前身友友实业成立于2007年，并于2008年12月与友友发展合并。自此，卤制产品成为鲁团队的主要业务。

在友友食品近十年的发展过程中，家族始终保持着对公司的绝对控制权。友友食品成立之初，股东只有陆、、及其女儿，之后公司通过股权激励引入部分核心员工作为股东。在2014年底新三板上市之前，友友食品没有引入机构投资者。

截至目前，陆、、及其女儿持有公司91.51%的股份。如果算上陆的兄弟陆佑明和陆持有的股份，在公司发行前陆氏家族持有94.81%的股份。

根据招股说明书，如果友友食品首次公开发行成功，本次公开发行没有旧股转让，本次发行的股份将占发行后总股本的26.10%。同时，友友食品在其招股说明书中承认公司存在一定的大股东控制风险。

销售战略变化

根据公司提供的数据，友友食品成立之初，每年可赚取2000多万元的营业收入。七年后，2014年11月，友友食品正式在新三板上市。今年，公司实现营业收入8.8亿元，净利润1.19亿元。

然而，在接下来的两年里，友邦食品的增长并没有保持这么高的水平。2015年，优优食品的营业收入下降了14.55%，同期三只松鼠制作坚果的营业收入增长了100%以上，演金店(002847，门诊库存)制作豆干和李子的营业收入增长了14.36%。

友友食品在招股说明书中写道，自2014年以来，公司采取了更加谨慎的市场发展战略，适度控制了相关市场支出，这也对公司整体销售造成了一定的不利影响。

但是，2015年，从绝对值来看，公司的销售费用同比增长了9.45%；按比例，销售费用比率从2014年的8.33%上升至10.68%。

对此，友友食品向《时代周刊》记者表示，市场费用的多少并不是判断市场发展战略是激进还是谨慎的唯一标准。

许多高管已经离职，经销商的数量也在减少……各种迹象表明，2015年是优游食品不寻常的一年。2015年上半年，负责市场营销的副总经理冉晓军、负责商标、专利等知识产权管理及内部审计的副总经理任、副总经理兼董事会秘书、财务总监朱(因法定退休年龄及身体原因)离职。友友食品在其招股说明书中表示，上述高管的离职不会影响公司的正常运营。

不会造成任何影响的原因之一是公司实际控制人陆在过去三年担任公司董事长兼总经理，“对公司发展战略和重大政策的制定和实施起到了决定性的领导作用。”

冉晓军离职前担任友友销售公司总经理，与销售公司营销总监陆、陆、销售公司营销总监赵长霞共同组成公司核心销售团队。根据招股说明书，公司近三年的销售模式主要是分销，但冉晓军并没有直接参与分销商的管理。

冉晓军的离开只是友友食品销售策略变化的开始。

“虽然公司取得了非凡的业绩，但也暴露了许多管理缺陷。因此，2015年，公司将加强内部控制，夯实基础，以整顿和升级为首要目标，实现公司未来持续有效的增长。”优游食品在接受《时代周刊》记者采访时表示。

截至2015年底，优游食品的经销商有760家，比2014年底减少34家。友友食品表示，自2014年以来，公司积极优化经销商结构，淘汰了一批业务量较小或持续下降的经销商。

加速膨胀

同时，优游食品的经销商政策也发生了很大变化。截至2016年末，公司的预收款从2015年末的7，482，600元增加至25，523，200元。优游食品在其招股说明书中解释说，这是由于该公司的销售政策“先付款后送货”。

2016年，友友食品销售公司成立了独立的ka部门，加强对大中型超市等市场终端的管理。长期以来，大中型超市一直是除四川、重庆以外的其他市场油油食品的主要终端；另一方面，公司还大力推广其他产品，以减少对泡椒和鸡爪等单一产品的依赖。此外，本年度公司还加大了对电子商务的投入，电子商务对公司业绩的贡献率显著提高。

在各种因素的影响下，优优食品的业绩在2016年有所回升，但仍低于2014年的水平。在优优食品看来，澄清后的下一步应该是发展。

友友食品此次上市募集的资金仅用于两个目的，且分工明确，其中3.19亿元用于“工业园项目”。该项目于2015年开始建设。根据筹资计划，项目总投资达3.57亿元，项目全面投产后，每年将增加产能3.08万吨。

根据优游食品的计划，只要公司到2020年保持接近15%的复合年增长率，消耗新产能不成问题。

另外2.42亿元用于“营销网络建设和品牌推广项目”，以更好地吸收上述新增产能。

《时代周刊》记者注意到，自2015年以来，优游食品的产能利用率不到90%。鉴于实现目标的可能性，友友食品向《时代周刊》表示，经过2015年的下行波动后，2016年公司销售额恢复增长10.04%，2017年上半年同比增长25.63%。“可以看出，公司的未来增长是可以预期的”。