信托探索可持续发展模式

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我们的记者李沛

2019年，经济环境复杂多变，信托业面临诸多不确定因素。在金融供给体制改革的指引下，信托公司不断提高服务实体经济的质量和效率。2020年，行业向高质量发展的转型将加快，服务实体的主动性、依法经营的自觉性和风险防控的主动性也将不断增强。

近日，中国信托业协会发布了2019年第四季度信托业发展数据。数据显示，截至2019年第四季度末，全国68家信托公司的委托资产为21.6万亿元，同比下降4.85%。从四个季度来看，第一季度的增长率为-0.7%，第二季度和第三季度的增长率分别为-0.02%和-2.39%。营业收入总计1200.12亿元，同比增长5.22%，扭转了信托银行营业收入下降的趋势。

这种转变继续发挥力量，结构不断优化

从资本结构来看，信托业务的资本来源结构得到了明显优化。数据显示，截至2019年第四季度末，集合资金信托规模达到9.9万亿元，占比45.93%，比第三季度略微增加约800亿元，占比1.19个百分点；单只基金托管规模约8万亿元，占37.1%，比第三季度末减少6733亿元，下降2.4个百分点。

此外，在严格的“去渠道”监管环境下，信托业不断调整和优化业务结构，交易管理类信托比重大幅下降，融资类信托比重上升，投资类信托基本稳定。国家金融与发展实验室副主任曾刚认为，交易管理信托规模的下降是过去两年信托资产整体规模下降的主要原因。

截至2019年第四季度末，交易管理信托余额为10.65万亿元，较第三季度末减少约1万亿元；占49.30%，下降3.45个百分点。融资信托规模为5.83万亿元，比第三季度末增加约5600亿元，增幅为10.60%。投资信托的规模为5.12万亿元，占23.71%，与第三季度基本持平，与2018年底基本持平。

服务实体经济是信托业向高质量转型发展的方向。数据显示，工商企业继续占据信托资金配置的首位，信托公司在实体经济中的投资也在稳步增长。

从数据来看，截至2019年第四季度末，工商企业信托投资总额为5.49万亿元，占30.6%；基础产业信托投资总额2.82万亿元，占15.72%；房地产行业信托投资总额为2.70万亿元，占15.07%；证券市场信托投资总额为1.96万亿元，占10.92%。

值得注意的是，“2017年，由于银行间业务的回归，金融机构一度成为第二大信托资金配置领域。”曾刚表示，在风险防范和去杠杆化背景下，金融同业合作监管不断加强，渠道业务大幅压缩。数据显示，截至2019年第四季度末，金融机构信托投资总额为2.50万亿元，占13.96%。

风险的真实暴露可以作为一个整体来预防和控制

近年来，随着供给方的结构性改革步入深水领域，信托业面临的风险压力越来越大，信托风险项目的数量和规模都有所增加。

从风险资产规模和风险项目数量来看，截至2019年第四季度末，信托行业风险资产规模为5770.47亿元，同比增长159.71%。信托行业风险项目1547个，比第三季度增加242个。此外，信托资产的风险率也上升至2.67%。

曾刚认为，2019年信托业风险项目和风险资产规模大幅增加的主要原因是监管部门加大了风险调查的力度和频率，之前隐藏的风险更加充分地暴露出来，这并不意味着增量风险正在加速。随着风险的充分暴露，预计信托风险资产的规模变化将趋于稳定，行业整体风险将由分散逐渐向集中转变。在风险暴露充分的背景下，减轻股票风险将成为信托业的一项重要任务。从信托业自身的风险抵御能力来看，行业风险仍在可承受范围内。

资本是金融机构抵御风险、确保长期稳定发展的基础。随着信托业务规模的下降，信托行业的实收资本、信托补偿准备金和未分配利润保持了较快的增长速度。数据显示，截至2019年第四季度末，68家信托公司所有者权益达到6316.27亿元，同比增长9.86%，其中实收资本2842.4亿元，未分配利润1819.13亿元，信托补偿准备金291.24亿元。

履行社会责任，不断提高质量和效率

2020年，信托业面临的内外部挑战更加复杂，工作重点不仅仅是促进自身的高质量发展。一方面，要全力支持疫情防控，保障民生发展，履行行业社会责任。我们可以看到，自新肺炎爆发以来，信托公司利用信托制度，积极设立慈善信托。据统计，截至2020年2月底，全行业已完成信托公司提交的“抗击新冠肺炎肺炎”等36项专项慈善信托，累计金额12.4亿元。另一方面，在新的资产管理法规框架下，信托业应继续加大对实体经济的支持力度，进一步加大对基础产业和工商企业的投资。

面对经济环境、社会环境和监管环境的变化，曾刚认为信托业需要关注以下几个方面。首先，在从融资业务向投资业务的转变中，信托公司应努力培养自身的投资能力，逐步摆脱对融资业务的过度依赖，将增长模式从规模优先转变为质量优先。

二是深入挖掘委托服务功能，发展服务信任。资产证券化、家族财富管理信托等是典型的发达服务信托，需要不断拓展和培育，成为信托的核心业务。

第三，大力发展理财业务。信托公司应进一步加强销售渠道建设，搭建线上线下综合理财平台，逐步减少对商业银行渠道的依赖；加快专业理财团队建设，通过专业投资有效挖掘投资者需求；就业务特征而言，家族信托是信托行业财富管理的发展方向。

第四，加强信任文化建设。信托文化是推动信托业转型发展的重要力量。通过构建信托文化来探索可持续发展模式，对于促进信托业的发展具有重要意义，也是信托业转型的基础。