高瓴资本成立公司布局早期创投 约100亿规模瞄准四大领域

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2月24日，高淳资本宣布成立高淳风险投资公司，主要投资于初创企业，总规模约100亿元人民币。

据高贤资本介绍，高贤风险投资将以美元和人民币两种货币模式运作，涵盖300万至3000万美元的多轮投资策略和领域，主要集中在生物医药和医疗器械、软件服务和原创技术创新、消费互联网和技术、新兴消费品牌和服务四大领域。

一位知情人士向《国家商报》表示，高淳资本早期业务的布局不是扩张，因为“高淳其实很早就有早期业务，比如从A轮开始投资百济神州，现在是7轮。高淳创投这次的成立是理所当然的，也给了市场信心。”

高淳资本在不久的将来会继续前进

根据高淳资本发布的信息，高淳风险投资目前有四位合作伙伴，分别是高淳资本的联合首席投资官、高淳风险投资的生物医药和医疗器械团队负责人易诺青、高淳资本的合作伙伴、软件服务和原创技术创新团队负责人黄黎明、高淳风险投资的合作伙伴、消费互联网和技术团队负责人王贝。

至于高县创投为何在此时推出，高县创投创始人章雷在接受媒体采访时表示:“近年来，风险投资业正由粗放型向精细型发展，播种尤为重要。追求快速回报的时代已经过去，拥有系统化投资理念和方法以及成熟心态的风险投资机构能够更好地抵御周期性波动。此时，当我们推出高淳创业投资时，我们希望向企业家和社会传递这样一个信息:我们对中国乃至全世界的发展始终持乐观态度。永远的乐观来自永恒的长期。我们不鲁莽。一旦我们乐观起来，我们将长期支持和参与企业的创新和发展，与企业共同成长。坚持价值投资和长期投资，才能真正陪伴企业的长远。”

最近，高淳资本一直在不断地移动。年初，其投资实体珠海明君以400多亿元收购格力电器15%的股份，成为最大股东，引起业界关注；2月6日，被投资的公牛电气上市；2月16日，当再融资规则刚刚修订时，高淳资本迅速向cro(合同研究机构)的龙头企业凯莱英(002821，咨询股)增资23亿元人民币。混合改革、私募股权、固定增长以及2月24日推出的风险投资业务，所有这些操作都令人眼花缭乱。

作为一个独立的团队和模型运作

2018年，红杉资本中国上市了一只1.5亿美元的早期基金，用于投资中国初创企业，从种子阶段到首轮融资。

当时，它的创始人沈南鹏曾经说过:“早期投资是红杉的基因，这使我们成为高增长企业中最早和最重要的投资者……我们不想错过一个巨大的工业机会。”对于红杉来说，成为优秀公司最早也是最重要的投资者是非常重要的。你必须能够成为每一轮融资的领导者。”

从过去两年的投资来看，早期投资仍然是红杉资本中国的一个重要趋势。该公司此前在给《国家商报》的回复中表示，其早期投资(第一轮及之前)占2018年的60%以上。

纵观高陵资本成立以来的投资案例，早期投资一直是其关注的焦点，先后投资了百济神州、完美日记、江、zoom、迪普科技、朴义通、云长方、莫卡、编程猫、山珍、科王生物、天京生物、诺生物等一批创新型公司。据悉，高淳风险投资将分享高淳投资丰富的投资后管理资源，但它将以独立的团队和模式进行专业的风险投资运作，这与私募股权投资的投资逻辑不同。该公司表示，高淳风险投资将继续寻找优秀的早期企业家，并帮助他们成长为未来的行业领袖。

通常，早期投资阶段决定了资金的数额不会太大，而且资金的规模往往是有限的。这个约100亿元的风险投资规模对市场和企业家都有吸引力。

然而，“投资难，早期投资更难”一直是业界的共识。根据在中国投资的研究人员的数据，与2018年相比，2019年的风险资本交易量几乎减少了一半，降幅为48.05%。同时，交易总额也从2018年的968.6亿美元下降到537.53亿美元，降幅为44.51%。早期投资也出现了大幅回落，早期天使投资机构开始退出或整体投资阶段向后转移。

风险投资界的一些人告诉《国家商报》说，在中国很难赚到早期基金，而且大多数人在赚钱后才开始做风险投资。“但如果没有早期项目的开发，将来就不会有vc/pe项目。”。

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