民生证券：货币政策边际力量弱化，疫情底是核心信号

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民生证券指出，美联储的措施，结合此前发布的宽松政策，表明美国有关部门迅速采取有力措施缓解金融机构、企业和居民的流动性问题，可以有效避免企业和居民的大规模违约和破产。只要全球疫情得到适当的预防和控制，生产和消费的复苏在很长一段时间内不会超出预期，就仍然可以避免恶化为全球经济危机或金融危机。随着政策对冲流动性危机的影响逐渐显现，海外金融市场的波动性开始下降。目前，与高点相比已经下跌了22%，表明投资者预计市场未来将会下跌。

民生证券(Minsheng Securities)认为，持续下调的利率将股票和债券之间的息差推高至历史高位，这已经是买入的一个长期重要时机。尽管短期内有下跌风险，但空并不大，2600点是a股技术方面的历史底部。在拐点处，市场底部将随着情绪底部、政策底部、流行病底部和基本面底部而逐渐形成。目前，情绪底部和政策底部已经出现，但疫情带来的经济影响将抑制全球风险资产价格，也将对a股年度利润产生很大影响。