盈亏同源

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世界卫生组织宣布，新冠肺炎的肺炎疫情构成“流行病”，欧洲和美国的股市在过去一个月急剧下跌。各国开始漫不经心地处理新冠肺炎肺炎。现在，各种各样的城市关闭和停市对经济都有很大的影响，但是道琼斯指数下降8000点不是很大吗？

有句谚语说，利润和损失是一样的，这意味着让你盈利的因素也会让你赔钱。相应地，过去美国股市牛市的驱动力现在变成了向下的推力。美国股市牛市的第一推动力是美国上市公司大规模回购股票。2008年金融危机后，美国最大的回购规模是各行业的大型龙头企业。然而，在美国股市经历了11年的牛市之后，高估值已经成为新的常态，花费巨额资金回购公司股票的风险越来越大。当股市下跌时，这相当于将公司的现金保持在较高水平。更激进的是借钱回购股票，把自己变成一家股票投资公司，风险是可以想象的。

美国股市牛市的第二个驱动力是程序化交易。在大多数情况下，程序化交易模式确实在降低成本和提高效率方面发挥了作用。近年来，华尔街的许多投资银行和对冲基金大幅削减了股票交易员的头寸，同时投入巨资开发程序化交易模型。随着人工智能深度学习技术的兴起，程序化交易模型可以探索许多以前未知的股市波动规律，形成更丰富的交易策略。程序化交易是大势所趋，华尔街80%的对冲基金都在使用程序化交易模式投资股票。然而，大多数程序化交易模型属于趋势交易，也就是说，当它们上涨时，它们帮助上涨，当它们下跌时，它们帮助下跌。

基金经理能不能“每个人都喝醉了，我一个人醒来”？真的不行。因为在潮流下，逆势行驶与螳螂车没有什么不同。如果你输了钱，你的资助者不会原谅你，媒体每天都会批评你是一个典型的例子。然而，顺应潮流，即使你赔钱，"法律不怪公众"，每个人都会赔钱，基金经理很容易被原谅。正是这种股票制造环境。一旦上行趋势被破坏，将会有很大的抛售压力。事实上，2020年美国股市的崩盘与2015年a股市场的崩盘相似。如果没有拯救市场的措施，就有必要下跌一个价值，这样就会有越来越多的长期基金愿意进来，并囤积起来。

上周五(3月13日)，所有国家都被枪杀了！因此，全球股市直接迎来了V型反弹和飙升！美国三大股指飙升逾9%。在上周五a股开盘下跌4%后，多头开始退缩，最终仅小幅下跌约1%。k线是一条假阳性线，低开高走。

由于上周五欧美股市已经在大反弹，加上央行定向RRR降息是有利的，周一a股开盘没有悬念，有必要防范早盘推高后出现的送货低迷局面。然而，我个人认为a股经受住了全球经济衰退的冲击，周一开盘走高后更有可能出现震荡。市场强劲，并将在下午晚些时候推高。

至于欧美股市，救市只能救一段时间。股票价格迟早会反映出经济萧条的因素。在急剧下跌之后，可能会找到一个平衡的区域来振荡，然后会有一个下跌的过程。然而，外围的下跌对避险的a股影响不大。

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