铁矿石供给过剩局面未改

本篇文章1852字，读完约5分钟

编者按:6月21日至22日，2018中国钢铁金融衍生品国际会议暨我的钢铁半年度会议在上海召开。同时，在由大连商品交易所主办、上海连刚电子商务有限公司承办的大连商品交易所专题论坛上，与会者讨论了上下游钢材产品的市场趋势和衍生品市场的发展。

“铁矿石供过于求的矛盾没有得到有效缓解，优质铁矿石市场供应量的增加可能导致平均价格下降。”在论坛上，上海钢铁联合公司(Shanghai Steel Union)的铁矿石分析师陈郁预测，2018年中国铁矿石净进口量将达到10.9亿吨，比2017年增加1700万吨，铁矿石年价格将在每吨55美元至75美元之间波动。

根据陈郁发布的mysteel铁矿石半年度报告，在供应方面，该矿总体产量基本持平，高品位和低品位矿石结构正在调整。2018年第一季度，全球主要矿山的铁矿石产量为3.31亿吨，比去年第四季度下降了3626万吨。

今年前五个月，澳大利亚和巴西的铁矿石装运总量同比增长2010万吨。澳大利亚已发运铁矿石3.41亿吨，同比增长2045万吨。其中，力拓累计出货量为1.39亿吨，同比增长812万吨；必和必拓出货量为1.14亿吨，同比增长770万吨；福特斯库金属集团(fmg)出货量为6900万吨，同比增长465万吨；其他矿山的出货量基本上与去年持平。巴西运送了1.41亿吨铁矿石，同比下降35万吨。其中，淡水河谷的出货量为1.24亿吨，同比增长350万吨。

今年前五个月，中国净进口铁矿石同比增长约1600万吨，其中从澳大利亚和巴西进口3.73亿吨，同比增长2803万吨。受政策和成本的影响，中国从印度和塞拉利昂的铁矿石进口大幅下降。同时，今年第一季度，中国出口铁矿石222.9万吨，同比增长200.4万吨。

国内市场的供应减少了。前五个月，国内铁精矿产量同比下降约1900万吨。产量下降主要来自中小矿山，集中在河北、山东、安徽、江苏和四川。

虽然供应总体稳定，但国内市场需求已经下降。陈郁表示，由于一季度冬季限产、三月份后的非限产季节邯钢和唐钢限产政策、江苏环保和青岛上河峰会等因素，高炉复工达不到预期，铁水产量同比大幅下降。据中国钢铁协会统计，今年前四个月重点企业生铁产量为1.96亿吨，同比下降767.3万吨。据我钢统计，今年前五个月全国生铁产量为3.24亿吨，同比下降1694.9万吨。

受供需因素影响，铁矿石价格从前五个月的高位回落后，波动幅度较小。截至5月底，mysteel的62%澳大利亚面粉指数为64.3美元/干吨，目前年平均水平为70.47美元/干吨，同比下降7.15美元/干吨。

目前，在高利润的驱动下，优质粉库存与价格之间存在着密切的负相关关系。同时，港口贸易份额的增加增加了贸易矿山库存对价格的影响。“值得注意的是，在高利润的驱动下，钢厂已经从被动补货转变为主动补货，它们对价格和进度的影响也在增加。”陈郁表示，目前钢厂库存处于较高水平，但由于环保频繁和产量有限，日消费量仍处于较低水平。与此同时，地区需求的差异加大了港口之间的价格差异。第一季度，北方冬季有限的生产对港口疏浚产生了很大影响，但长江及华南地区港口疏浚量同比大幅增加。目前，中国45个主要港口的铁矿石日均产量为283.5万吨，已达到去年同期的较高水平。

根据陈郁的分析，根据历史数据，当利润超过600元/吨时，钢厂不会过多考虑高品位和低品位矿山之间的性价比，这也将导致高品位和低品位矿山之间的价差不断扩大，反之亦然。根据钢厂的库存周期，高品位矿石和低品位矿石之间的差价与钢厂的利润变化之间通常存在30-40天的周期。目前，港口的铁矿石库存约为1.6亿吨。一旦钢厂利润下降，配矿的变化将对铁矿石价格产生巨大压力。

总体而言，全年铁矿石供需可能呈现两种疲软趋势。陈郁认为，全球矿产产量可能不如预期。目前，世界主要矿山的产量预测已从年初的4000万吨增加到980万吨下降。与此同时，优质粉矿的供应压力也增加了。近年来，从澳大利亚运往中国的优质粉矿不断增加。今年第一季度，澳大利亚对中国的优质粉矿出口同比增长950万吨，达到7842万吨，预计年增长2800万吨。需求方面，国内矿山生产受环保政策因素影响较大，环保设备达不到标准的矿山数量将明显增加。高炉年作业率大幅下降，铁水年产量预计下降2250万吨。据估计，2018年，国内铁精矿产量将为2.4亿吨，同比下降2500万吨；全年生铁产量下降2250万吨，铁矿石需求下降约3600万吨。到今年年底，港口铁矿石库存可能达到1.68亿吨。