信心支撑亚洲股市跑赢全球

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过去12个月，亚洲股市表现强劲。摩根士丹利资本国际亚洲(不包括日本)指数上涨24.3%，超过欧洲、美国和大多数其他新兴市场。世界投资管理公司富达国际(Fidelity International)发布的最新报告显示，亚洲股市表现良好，表面上是因为自2017年底以来，大量资金持续流入亚洲，但实质上是因为投资者对该市场中长期增长前景的信心。至于后期，考虑到大部分亚洲地区的政治和经济状况与欧美相比是稳定的，富达国际认为亚洲股市将在下半年继续引领全球市场。

富达国际亚太(不包括日本)股票市场首席投资官蒂莫西·奥查德(Timothy Orchard)分析称，亚洲公司的利润仍处于一个强劲的周期，它们的估值仍有吸引力。此外，市盈率和市场账户比率接近长期平均水平，显示出良好的投资价值。因此，在没有重大全球危机的情况下，亚洲股市预计将在2018年下半年继续改善，但突发的贸易冲突和最近的地缘政治风险除外。

富达国际认为，除了考虑全球风险，影响亚洲经济趋势的关键因素之一在于中国将如何应对所面临的挑战。然后问题出现了。考虑到过去一年中国持续收紧流动性，如果中国经济增长放缓，会不会抑制地区市场增长？

乌节不同意这一点。他表示，一方面，中国名义gdp增长依然强劲，同时，中国经济已显示出明显的转型信号，其增长模式正在调整和再平衡。资本形成在经济增长中的作用正在减弱，而债务增长正在全面放缓。另一方面，20世纪90年代后中国的年轻消费者数量已经达到2.3亿，这有望带动国内消费力的提高。这些精通使用电子设备的年轻人将率先使用各种技术和新服务。随着他们进入劳动力市场并逐渐成为家庭事务的决策者，他们将成为未来几年促进国内消费和经济增长的主要驱动力。

就亚洲其他地区而言，乌节发现印度正显示出结构性增长潜力，其国内生产总值增长率预计将保持在6%~7%。

乌节进一步指出，25岁以下人口占印度总人口的48%，这种强大的人口优势将为未来几年当地经济增长提供支撑。此外，地方政府正在进行改革，预计改革将对社会产生积极影响，或有助于解决银行业的住房和不良资产问题。然而，信贷和私人资本支出的增长仍然疲软，这可能会在短期内阻碍当地的经济增长。