独角兽宁德时代正式登陆创业板 引领动力电池行业的时代变革

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6月11日，宁德时报(300750)新能源科技有限公司(以下简称“宁德时报”)正式登陆创业板，股票代码为300750。

宁德时报成立于2011年，是全球领先的动力电池系统供应商，专注于新能源汽车动力电池系统和储能系统的研发、生产和销售，致力于为全球新能源应用提供一流的解决方案。2015年至2017年，公司动力电池系统的销量分别为2.19千兆瓦时、6.80千兆瓦时和11.84千兆瓦时。据ggi统计，公司动力电池系统销量连续三年位居全球动力电池企业前三名，2017年全球第一。

短短七年时间，宁德时代以“自强不息、人才济济、拼搏创新”为核心价值观，依托其核心技术优势、自主研发能力、全球品牌影响力、稳定的客户群以及在电池材料、电池系统、电池回收等领域的显著规模优势。，迅速崛起并成长为价值1000亿元的动力电池独角兽。

宁德时报创业板公开发行的股票不超过2.17亿股，发行价格为每股25.14元。募集资金净额预计为53.52亿元，将用于投资宁德时报户西锂离子动力电池生产基地项目和宁德时报动力储能电池研发项目。此次登陆资本市场将有助于公司保持技术进步，稳步扩大产能，获得更大的市场份额，进一步增强整体实力，帮助宁德时代巩固其在全球电池行业的领先地位。

展望未来，宁德时报将立足中国，放眼全球，致力于推动世界新能源的改革进程，为全球客户提供完整的产品解决方案和完善的产品生命周期服务。

业绩飙升，筹资项目扩大了产能，增加了研发

宁德时报是世界领先的动力电池系统供应商。其主要产品包括动力电池系统、储能系统和锂电池材料。在电池材料、电池系统、电池回收等产业链关键领域具有核心技术优势和可持续研发能力，形成了全面完善的生产服务体系。

在与上游供应商的合作方面，公司研究所与拥有独立研发专利和技术的供应商合作开发和生产新材料；与国内设备制造商合作，在公司工程中心的指导下开发定制的设备和技术。在控制核心技术的前提下，有效降低了资金投入和生产成本，提高了生产效率。在客户合作方面，公司已成为国内外众多知名汽车企业的指定供应商，并通过联合开发产品和建立合资企业，促进设计和供应链优化，增强产品竞争力和巩固市场领先地位，实现了深度捆绑。

近年来，宁德时代的业绩直线上升。招股说明书显示，2015年至2017年，公司营业收入分别为57.03亿元、148.79亿元和199.97亿元，年均复合增长率为87.26%；净利润分别为9.51亿元、29.18亿元和41.94亿元，复合年增长率为110.05%。

2018年第一季度，《宁德时报》实现营业收入37.12亿元，归属于母公司股东的净利润4.13亿元，扣除非经常性损益后归属于发行人股东的净利润2.69亿元，同比分别增长155.20%、3636.53%和308.06%(按绝对值计算)，盈利能力持续增长。

其中，动力电池系统的销售是公司最重要的收入来源。2015年至2017年，公司动力电池系统销售收入分别为49.81亿元、139.76亿元和166.57亿元，分别占主营业务收入的87.98%、95.55%和87.01%。

宁德时报在业内拥有特别广泛的客户群。截至2017年底，工业和信息化部公布的12批新能源车型目录中有3200多种车型，其中公司配套动力电池的车型有500多种，约占16%，成为配套车型最多的动力电池制造商。

在国内品牌客户方面，公司与宇通集团、SAIC (600104，诊断)、北汽集团、吉利集团、付琪集团、华润集团、东风集团、长安集团等汽车龙头企业保持长期战略合作；在国际品牌客户方面，公司已进入宝马、大众等国际一流汽车公司的供应体系，也是为数不多的为国际汽车品牌提供动力电池解决方案的国内供应商之一。同时，公司还与威来汽车(包括互联网汽车公司、智能汽车公司等)等新兴汽车公司合作。)并积极部署智能汽车领域。

2015年，宁德时代动力电池系统的销售额仅为2.19gwh，到2017年底，公司总产能达到17.09gwh。为有效满足市场需求，宁德时报ipo募集的资金将投资于户西锂离子动力电池生产基地项目和动力储能电池研发项目。

基于技术的行业领导者地位

能够站在动力电池行业的前沿，宁德时代有着自己独特的特色，其中之一就是公司在技术领域的积累。路演期间，宁德时报董事长曾玉群提到:“我的工作重点是技术第一，技术第二，技术第三。”

由此可见，宁德时代企业的战略定位是把技术作为公司的核心竞争力。据悉，公司拥有完整的动力电池R&D及生产系统，并掌握了纳米材料开发、电池芯设计、模块及电池组、电池管理系统设计、电池回收等多项核心技术。

宁德时代，持续关注R&D投资，持续R&D投资被视为保持公司核心竞争力、不断巩固核心竞争力、支撑公司长期业务发展的重要举措。根据招股说明书披露，2015年至2017年，R&D在宁德时代累计投资近30亿元，R&D费用占当年营业收入的比重稳步上升，远高于行业平均水平，分别为4.93%、7.62%和8.16%。相应地，从2015年到2017年，公司分别申请了226项专利、691项专利和849项专利。截至2017年12月31日，公司及其子公司拥有国内授权专利907项，海外专利17项，申请专利1440项。

此外，在宁德时代，通过长期的技术积累和开发，培养了一支高水平的技术研发团队，形成了强大的自主创新能力，技术研发水平处于行业前列。截至2017年12月31日，公司拥有R&D技师3425名，其中博士119名，硕士850名，其中国家千人计划专家2名，福建百人计划创新人才6名，R&D团队整体规模和实力处于行业领先水平。

据了解，宁德时代已经建立了涵盖产品研发、工程设计、试验验证、工艺制造等领域的完善的R&D体系，并建立了“福建省院士专家工作站”，拥有锂离子电池企业和中国合格评定省级重点实验室。国家认监委认证的测试验证中心参与了《电动客车安全技术条件》、《电动汽车用锂离子动力电池安全要求》和《动力蓄电池用锂离子电池》等多个国家的测试验证工作

皇家锂研究公司首席分析师莫科在接受媒体采访时表示，宁德时代的崛起当然有机遇，更重要的是，它重视技术发展。“锂电池行业是一个技术取胜的行业，谁更注重技术，谁就会脱颖而出。”

公司发行的融资项目包括“宁德时代动力储能电池R&D项目”，项目的实施将进一步提升公司在电池领域的技术研发水平和竞争力。在宁德时代，它是企业保持可持续发展的重要动力。未来，公司将努力成为世界级的创新科技公司，不断投资研发，保持行业领先地位。

利用这一趋势，进入广阔的全球市场

宁德时代崛起的另一个重要因素在于其敏锐的市场嗅觉和抓住机遇、乘风而上、乘风而动。

随着全球能源危机和环境污染问题日益突出，节能环保相关产业的发展受到高度重视。新能源汽车的发展已经达成全球共识，国内动力电池市场未来发展前景良好。

新能源汽车全球销量从2011年的5.1万辆增加到2017年的162.1万辆，6年间销量增长30.8倍。未来，随着配套政策的不断推进、技术的进步、消费习惯的改变、配套设施的普及等因素，ggi预计2022年全球新能源汽车销量将达到600万辆，比2017年增长2.7倍。

自2009年以来，中国新能源(600617)汽车产业整体发展迅速。近年来，国内新能源汽车市场发展迅速，销量从2014年的7.5万辆增加到2017年的77.7万辆。

作为新能源汽车的核心组成部分，动力电池市场也在快速发展。2017年，全球电动汽车使用的动力电池规模为69.0千兆瓦时，全球动力电池研究所预测，到2022年，全球电动汽车对锂电池的需求将超过325千兆瓦时，比2017年增长3.7倍。

2017年，中国汽车动力用锂电池产量为44.5千兆瓦时，同比增长44.5%。随着国家政策的逐步实施、锂电池生产技术的提高、成本的降低以及未来新能源汽车及配套设施的普及，ggi预测到2022年中国汽车动力用锂电池的产量将达到215gwh，比2017年增长3.8倍。

此外，在储能电池方面，据ggii称，中国储能锂电池行业将进入成长期，未来五年复合增长率将超过15%，市场发展潜力巨大。在电池回收行业，预计2018年后将逐步进入回收阶段。随着电动汽车数量的不断增加，动力电池的报废量将逐年增加。

大浪淘沙，国内动力电池行业面临洗牌，中小企业加速被淘汰。2017年，宁德时代的出货量、装机容量和市场份额位居中国第一，远远领先于国内其他企业，与全球电池巨头并驾齐驱。借助宁德时代的多重优势，公司的“护城河”正在加深，市场份额有望持续增长。

财通证券(601108)的研究报告认为，宁德时代的新能源产业发展迅速，公司产品是新能源汽车的核心部件。考虑到公司的领先地位、动力电池行业竞争格局的改善以及新股的溢价因素，2018年公司将获得50倍的估值，合理估值为103.0元，合理市值为2015亿元。

对于未来的发展目标，宁德时代将抓住全球动力锂电池市场的快速增长机遇，在技术能力、制造能力、产能规模和人才储备方面继续保持行业领先地位；在乘用车领域，增加R&D投资，不断提高R&D和流程水平以及制造效率，并与国内外汽车公司保持长期深入的业务合作；巩固中国客车电池市场的行业领先地位，继续扩大业务份额，在深化主流市场的同时，逐步延伸至区域市场和细分市场；在物流车辆领域，不断提高与主要战略客户合作的广度和深度，不断优化产品设计，提升产品竞争力，积极探索新的商业模式；在储能领域，依托寿命长、成本有竞争力的产品，积极布局梯级利用，探索分布式电网、工商储能和储能充电站的新业务模式。除了国内市场的布局，它还积极寻求全球范围的战略合作伙伴；进一步提升精细化管理水平，强化质量管理和成本控制，为客户提供高性价比的优质产品。

编辑朱昱