方星海：全面开放资本市场已见雏形

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中国证监会副主席方星海昨日在出席第15届上海衍生品市场论坛时表示，从产品、投资者、中介机构和资本流动等方面来看，中国资本市场已经完全开放。未来，资本市场开放将继续向深度和广度推进。外资流入增加是正常的。通过开放促进改革、发展和市场机制能力的提高是资本市场未来发展的方向。

方星海说，当今世界，以“开放合作、改革创新”为特征的全球化浪潮势不可挡。今年是中国改革开放40周年。改革开放抓住了全球化的机遇，彻底改变了中国的命运，对世界历史进程产生了深刻而决定性的影响。他指出，资本市场纪念改革开放40周年最好的方式就是努力创造改革开放的新成果。中国证监会认真落实对外开放措施。从产品、投资者、中介机构和资本流动等方面，一个完全开放的中国资本市场已经形成。

今年3月，经过多年准备，中国首个开放式期货品种原油期货在上海期货交易所成功上市。目前，交易规模和头寸稳步增加，单方面交易量已超过10万份合约，功能开始显现。今年4月，中国证监会发布规定，首次允许外方持有合资证券公司和基金公司51%的股份，使国际投资银行能够以业务条线垂直管理的模式，将中国业务纳入全球业务的统一管理。允许外方持有合资期货公司51%股份的规定已经公开征求意见，并将很快生效。5月初，大连商品交易所铁矿石期货开始引进海外贸易商，为期货市场现有品种的国际化积累了宝贵经验。更多的期货品种在继续稳健国际化。6月初，首批234只a股将正式纳入摩根士丹利资本国际(msci)指数，中国股市将迎来国际机构投资者最强劲、最可持续的参与。为完善内地与香港股市的互联互通机制，稳步扩大资本市场双向开放，两地证监会同意将沪深港沪港通每日配额分别扩大4倍。h股首次全流通试点进展顺利，即将完成。海外上市红筹科技公司在沪深股市发行的cdr即将登陆，这将促进中国科技企业与中国资本的更好融合。此外，中国证监会正加紧工作，争取在今年年底前推出呼伦通的首个产品，并迈出第一步，将全球最大的新兴市场与历史最悠久的国际成熟市场连接起来。

方星海还表示，发展优质服务和国家整体对外战略是开放资本市场的根本目的。在这一目标的指引下，资本市场开放的深度和广度将继续推进。

在日益开放的条件下，我们必须始终注意维护金融体系的稳定，为中国的现代化建设创造良好的金融环境方星海强调。

他认为，目前，国际机构投资者普遍对中国资产配置不足。随着中国经济地位的提高和人民币在国际上的重要性，未来一段时间内外资配置的流入将会增加。在这种情况下，保持金融稳定最重要的是保持金融市场的稳定，确保包括股票、债券、贷款和衍生品在内的各种金融资产不形成价格泡沫。

方星海还强调，在开放环境下，中国证监会必须加强对重大国际经济金融风险的预测，加大跨境监管合作力度。据报道，中国证监会通过加入国际证监会组织的多边监管合作备忘录，与美国证监会、法国证监会、英国金融行为监管局、日本金融服务机构和香港证监会建立了良好的业务关系，监管合作非常顺利。

在香港与内地监管合作方面，中国证监会和香港证监会建立了半年度双边高层会议机制。截至目前，两地证监会已召开第三次会议，在h股监管、沪深港沪港通业务、上市公司会计审计监管、期货衍生品监管、打击市场操纵等方面达成广泛合作共识，为促进内地和香港资本市场的稳定和共同发展奠定了良好基础。两地证监会还签署了跨境衍生品监管备忘录，为内地和香港市场即将出现的跨境衍生品增加做准备。

方星海指出，加强跨境监管合作有助于防患于未然，有效维护金融稳定。随着中国资本市场整体开放格局的扩大，预测国际风险、加强国际监管合作的任务越来越艰巨，有必要加快培养和吸引更多精通国内外业务的监管专业人才。

最后，方星海指出，开放资本市场也包括中国企业和市场机构的走出去。他认为，目前，企业和机构走向全球的最大制约因素是自身能力。只有通过竞争才能提高能力。在公开竞争中，广阔的中国资本市场必将培育出具有国际竞争力的中国企业和市场机构。通过开放促进改革、发展和机构能力提升，是改革开放40年来证明的规律，也是资本市场未来应该遵循的方向。