瞄准A股市场 外资机构“招兵买马”蓄势待发

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记者金家杰编辑陈郁

a股正式纳入摩根士丹利资本国际(msci)已进入倒计时，外资已准备就绪。

"我们在平台和人员上都做好了充分的准备."5月23日，瑞银中国证券业务主管方东明在媒体见面会上表示，将a股纳入摩根士丹利资本国际指数对a股进入全球资本市场具有深远意义。瑞银抓住这个机会，投入人力和资源提前准备相应的业务。

记者了解到，包括花旗银行、摩根士丹利和法国巴黎银行在内的外资机构相继扩大了a股研究或投资研究人员的覆盖面。摩根大通、瑞银等。在战略布局上走得更远，并开始实施增加国内合资企业股本的计划，以增强它们在中国市场的业务能力。

气候变暖基金的预期流入

摩根士丹利资本国际的大门尚未正式打开，一些基金已经提前涌入中国a股。瑞银统计显示，过去两周，沪港通日净流入达到30亿元，主要是增加了白马股等目标的头寸，部分对冲基金可能提前准备将a股纳入摩根士丹利资本国际。与此同时，在全球资本增加的新兴市场中，香港是最重要的净流入地。

星展银行财富管理部北亚投资总监李振豪对当天的交易预期做了一个“钱塘江潮”的比喻。“最直接的情况是交易量的大幅增加，尤其是对一些被动基金而言。为了减少跟踪误差，他们会在5月31日和8月31日(可能是最后半个小时)收盘，突然涌入a股市场，就像“钱塘江潮”的壮观场面一样。预计当天人民币汇率可能会大幅上升。”

许多投资银行预计，被纳入摩根士丹利资本国际的a股的短期黄金吸收效应将很快显现。在6月1日开始的第一阶段，瑞银预计将有600亿美元的额外资金流入中国a股。

高盛(Goldman Sachs)在其最新研究报告中预测，全球机构将净买入190亿美元的摩根士丹利资本国际(msci)首批股票。但是，这些资金主要集中在消费和卫生部门，这与目前北行基金的分配是一致的。

从长远来看，a股具有吸引全球基金的巨大潜力。“未来5至10年，流入a股市场的外资应能超过6000亿美元，接近4万亿元人民币。”汇丰前海证券有限责任公司证券研究部总经理孙宇23日在媒体电话会议上表示。

高盛认为，在未来，随着包容系数逐渐升至100%，预计将有超过3200亿美元流入a股。

粮草优先:外资机构时刻准备着

跨越大洋进入中国市场的“淘金热”已经开始。“美国的买方机构正在聘用具有中国行业背景的分析师或基金经理，并积极询问与a股市场相关的结构性产品。”孙宇表示，今年以来，美国机构投资者对a股的兴趣越来越大，主要是因为今年美国股市的波动性大幅上升，而美元走势并不太强劲。这是摩根士丹利资本国际首次将a股纳入其业务的好机会。

瑞银处于业务发展的前沿。"瑞银在欢迎a股加入摩根士丹利资本国际方面做了大量工作."方东明表示，除了与监管部门保持长期沟通，推动体系形成外，瑞银还加强了在市场和投资者中的推广。过去一年，瑞银组织研究、销售和交易团队通过路演等形式与投资者见面，并带领中国企业、交易所等人士向海外投资者介绍和推荐。

此外，瑞银已为其内部基础设施做好充分准备，并增加了对摩根士丹利资本国际a股相关业务和系统平台的投资。

其他海外机构也在“招募”填补a股研究的“短板”。据路透社报道，摩根士丹利在三年内将其对中国股票的研究覆盖面扩大了一倍，达到200多只股票。花旗计划到2018年底将追踪的中国股票数量从去年的170只增加到250只，并计划为中国研究团队增加6名员工。

从长远来看，中国资本市场国际化是大势所趋，外资机构的业务布局正在逐步深化。最近，瑞银向中国证监会申请将其在瑞银证券的持股比例提高至51%。"这将有助于瑞银持续发展其业务，尤其是资金运用业务."方东明表示，今后，他将加大对相关衍生产品、融资融券等资金运用业务的投资，同时保持传统经纪业务的优势。

5月14日，摩根大通宣布了进一步加强中国在岸业务能力的计划。这不仅包括已提交的申请——寻求建立一家持股比例为51%的全新证券公司，还包括一项增资计划——摩根资产与财富管理正在安排协商，将上投摩根基金管理有限公司的持股比例提高至持股比例。

“我们将继续招聘人才，为业务发展提供信贷，支持中国市场的发展。”摩根大通董事长兼首席执行官杰米戴蒙(jamie dimon)表示。