新能源汽车产业链热点有变 中游公司受关注度骤然升温

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记者赵明超○编辑于勇

自2018年以来，市场对新能源汽车产业链中下游企业的关注度突然提高。仅从4月份开始，数百家机构就聚集在一起调查30多家相关公司。记者采访的许多优秀基金经理表示，新能源汽车的下游销量正在强劲增长，上游产业结构更加清晰，布局具有竞争力的中游企业有望获得超额回报。

许多公司受到了深入调查

根据东方财富(300059)的选择信息数据，自4月份以来，数百家机构对与新能源汽车产业链相关的30多家公司进行了深入调查。

5月15日，55家机构对三华证券(002050，股票咨询)进行了调查，包括中国人寿、海富通、华安、瑞银SDIC、工银瑞信和南方等基金公司，以及何谦、朱雀和展博等知名私募股权基金。华三志空表示，其产品已成为国际知名汽车空法规和热管理系统制造商(如法雷奥和马勒贝尔)全球采购的认证供应商和长期合作伙伴，并成功开发了汽车制造商和高端市场客户，如梅赛德斯-奔驰、特斯拉、大众、比亚迪(002594)、吉利和威来。

德赛四维(002920，诊断单元)，主要从事车内信息系统，在车辆联网、智能驾驶辅助系统和新能源汽车方面加快了布局。自4月26日以来，已有66家机构分五批对德赛四维进行了调查，包括平安、泰康等保险基金，银华、兴泉、TEDA宏利、华安、郭芙等十多家基金公司，以及招商局、天丰、财通等证券公司。

银轮有限公司(002126，诊断有限公司)的新能源汽车热管理业务最近已频繁推广。它已经与吉利、捷豹、路虎等公司签订了供货合同，最近还吸引了7家机构进行调查。银轮股份表示，与知名汽车公司签订合同是公司拓展新能源汽车热管理市场的重要突破，有利于公司新能源行业的长远发展。

亚太科技(002540)，专门从事汽车铝挤压材料，积极布局新能源汽车产业，最近吸引了13个机构进行研究。

仲恺精密(002823，诊断部)积极拓展新能源汽车业务，自5月10日以来已吸引14家机构进行研究。该公司表示，未来将重点开发汽车核心部件的新产品，如电机、电子控制、电池和新能源汽车的轻量化。汽车电子控制连接器、新能源汽车驱动电机连接器、新能源汽车动力电池组件等产品已批量供应给德国和日本客户，许多产品正在与戴姆勒、比亚迪等客户合作开发。

中游公司的关注突然升温

从2015年第三季度开始，新能源汽车开始受到市场的高度关注。在2015年第四季度、2016年第一季度和2017年第三季度，新能源汽车行业表现良好。在上述市场中，机构主要关注产业链的上游，锂和钴资源、电解质、隔膜以及与锂电池相关的其他相关库存受到追捧。随着新能源汽车产业的发展，市场焦点开始向中下游延伸。

上海一位高素质的私募股权基金经理表示，从新能源汽车产业链投资的演进逻辑来看，上游资源首先受益。自2015年下半年以来，锂矿和电解液价格一路飙升，天骐锂业(002466，诊断股)和延锋锂业(002460，诊断股)等锂矿概念股，以及天赐材料(002709，诊断股)均为新品。直到2017年第三季度，当市场追求新能源汽车概念时，重点仍是上游资源类股，如天骐锂业、赣丰锂业和华友钴业(60377自2018年以来，市场开始关注中低端公司的投资机会。

在业内人士看来，当新能源汽车产业的转折点刚刚出现时，许多公司蜂拥而至扩大产能，上游资源公司决定从中受益。起初，他们会对锂矿和钴矿进行投机，但在行业激烈竞争后，优秀的公司会胜出。以电解质为例，在经历了大幅涨价、新公司进入、激烈竞争和价格战之后，行业格局已经相对清晰，超额回报的机会已经开始向中下游传递。

“预计到今年年底，新能源汽车决定性的投资机会将真正到来，但在一致预期下，许多机构选择提前布局。”上海一家公共基金的投资主管认为。