基层+科室+五大中心 POCT长逻辑产品井喷放量

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分级诊断和治疗促进了基层市场的扩大，poct首先受益，并继续受益

2017年，poct(不含血糖)市场规模约为70亿，行业增长率超过25%。行业内国内领先企业的增速超过行业增速，如万福、姬旦、明德等。目前，国内产品的比重约为30-40%。随着基层市场的不断扩大，poct行业正面临着高度的繁荣。

由于硬件条件、医生水平和基层医疗机构门诊就诊的限制，不适合使用大型设备。作为一个测试平台，poct因其方便快捷的特点和灵活的应用场景而最适合初级医疗市场。因此，我们认为操作简单、不需要流量的小型设备已成为平衡成本和需求的最佳选择。

临床科室逐渐有了明确而强烈的临床需求，对poct新市场和新项目的需求也越来越强烈

Poct可用于临床科室，如检验科、门急诊、icu、心内科、泌尿科等。随着临床需求的日益细化，科室对检测的要求也越来越高。临床需求和利益之间的博弈使得检测不再局限于中心实验室，满足临床需求成为最迫切的需求。新增加的需求部门和检验项目逐渐转向poct平台，poct的空具有更大的灵活性。

Poct产品推动了从政策、医院到部门的需求激增

原国家卫生和计划生育委员会发布的《关于印发进一步完善医疗服务行动计划(2018-2020年)》中明确提出，在地级市县建立胸痛中心、中风中心、创伤中心和危重孕妇中心。治疗中心、危重患儿和新生儿治疗中心，这五个中心的共同点是解决危重状态治疗服务，有必要铺设大量poct设备，以解决“快速、紧急、先发制人”的问题。率先布局的胸痛中心于2017年开始落地。到目前为止，已建成400多个胸痛中心，并为胸痛发作制定了明确的标准和强制性检测项目。我们预计在2019年完成1000个中心的建设。其他中心预计也将启动

逐步增加，将直接为poct行业带来30-50亿美元的增量空空间。

三大市场空房:基层+部门+五大中心增加新需求，确保行业未来的高速增长

Poct如火如荼，市场相对分散，产品+渠道+战略定位是关键因素。中国有许多poct制造商。由于poct是应用场景的平台，各种中心实验室测试项目都可以在poct场景下投入到产品中，单个细分市场很小。如何选择高质量的poct企业，通过研究海外poct巨头alere的发展历史，我们认为可以借鉴一些行业的发展逻辑来筛选a股。

1.产品的完整性和质量控制是必要的因素，R&D投资可以视为一定的因素；

2.中国的市场政策有很多变化，所以掌握终端渠道尤为重要；

3.专注于核心产品，小心地跨越其他高门槛产品线。

4.M&A逻辑、bd能力和集成能力成为奖励项目。

主要目标:万福生物(300482，临床单位)。

风险警告

政策低于预期，产品销售低于预期；概念验证的竞争模式变得更糟；其他新技术的变化；收费标准降低等。

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