港股震荡拖累沪港深基金 基金经理谨慎乐观

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中国基金报记者李

自2018年初以来，香港股市经历了回调和震荡，许多沪港深基金受到影响。尽管如此，大多数基金经理认为，香港股市的长期上涨趋势没有改变。

沪港深基金

很难找到去年的突出表现

今年以来，香港股市一直在不断调整。恒生指数在1月29日触及33，484.08点后，连续四个月波动，几乎跌破29，000点。

受市场条件影响，沪港深、沪港通和港股通115只基金的平均收益率仅为-0.77%。其中，59只基金未能实现正回报，3只基金损失超过10%。

从发行情况来看，基金数量也呈现大幅下降。2017年，沪深35只基金成立，从去年初到去年5月20日，共有22只产品成立。今年同期，仅成立了7只沪港深基金，虽然仍有4只基金在发行，但总体数量低于去年。

此外，据风统计，沪港通资金近三个月从香港市场净流出近200亿元。

万佳新机遇基金经理郭成东表示:“这只是阶段性的短期退出。这也在一定程度上印证了我们对二季度香港股市的判断。它有点悲观，大基调总是保持牛市，但有风险因素。变化，第二季度的调整也相当激烈。”

拟出任华宝港股通港股精选基金经理的周信也指出，对港股的担忧主要集中在两个方面，一是中美贸易摩擦，二是美股波动对港股可能产生的负面影响。

港股在市场前景方面仍有优势

此外，许多对港股有利的政策也频繁出台，这也增加了基金经理对港股的乐观情绪。

最新政策是，为了进一步完善内地与香港股市的互联互通机制，从2018年5月1日起，内地与香港股市的互联互通额度将扩大四倍，即上海和深圳证券交易所将从每天130亿元增加到520亿元，香港证券交易所将从每天105亿元增加到420亿元。

摩根士丹利(Morgan Stanley)香港精选(Hong Kong Select)的基金经理张淑婉指出，近年来，HKEx推出了一系列改革措施，以吸引优质企业，尤其是优质创新企业在港融资。「展望未来，随着香港股票市场规模及流通量的进一步扩大，融资机制将会更为方便，吸引更多内地优质企业在香港上市，并继续带动内地资金北移及南移。另一方面，更多海外优秀公司在香港上市，港股将成为投资者配置资产的重要方向。”

4月24日，国家外汇管理局新增qdii额度83.4亿美元，这是国家外汇管理局自2015年以来首次新增qdii额度，这将在一定程度上为香港股市带来一些增量资金。

周信还指出，中国宏观经济数据很有可能在今年保持稳定的同时取得进展，而美国股市普遍缺乏系统性上涨机会。一旦外国投资者意识到他们对中国经济和房地产预期过于悲观，海外基金可能会重返香港股市。“此外，目前香港股票的估值仍然较低，与a股相比，香港股票的估值水平仍有较大的折让，对内地基金仍有很强的吸引力。整体而言，消费升级、创新驱动和产业融合将成为中国经济增长的持续动力，并为香港股市的长期回报奠定基础。”