两部委：有效防范外债和地方债风险

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最近，国家发展和改革委员会(NDRC)和财政部联合发出通知，禁止企业以各种名义要求或接受地方政府及其所属部门为其市场化融资活动提供担保或承担偿债责任，切实做到“谁借谁借、谁还、审慎决策、风险承担”。

通知要求完善市场约束机制，有效防范中长期外债风险和地方债务风险。拟借入中长期外债的企业，包括金融机构，应实现实体经营，按照法律法规进行市场化融资，充分论证发行外债的必要性、可行性、经济性和金融可持续性，同时根据自身信用状况制定外债还本付息计划，落实债务偿还担保措施。要紧紧围绕推进供给侧结构改革的方向，努力支持综合经济实力强、国际管理水平高、风险防控机制健全的大型企业走出去进行市场融资。募集资金主要用于支持创新发展、绿色发展、战略性新兴产业、高端装备制造业、“一带一路”建设和国际能力合作。

拟借入中长期外债的企业应建立健全规范的公司治理结构、管理决策机制和财务管理制度。申报企业拥有的资产应质量良好，权属清晰。严禁将公立学校、公立医院、公共文化设施、公园、公共广场、机关事业单位办公楼、市政道路、非收费桥梁、非经营性水利设施、非收费管网设施等公益性资产纳入企业资产。

通知指出，拟借入中长期外债的企业应考虑汇率、利率、货币、企业资产负债结构等因素，有效防范和控制外债风险。此外，我们应该规范信息披露。在债券募集说明书等文件中，不得披露财政收支、政府债务数据等可能受政府信用支持的信息，严禁进行与政府信用挂钩的误导性宣传。相关文件明确规定，地方政府作为投资者，仅在出资额范围内承担责任，相关借款债务由发行企业作为独立法人偿还。相关信用评级机构不得将企业信用与地方政府信用挂钩。申报企业应对申报材料的真实性和合规性负责。

“中国的外债风险总体上是可控的。本通知主要强调防止企业内外债演变为政府债务。”财政部中国财政科学研究院研究员、中国金融学会公私合作研究委员会秘书长孙洁认为，地方政府债务风险的防范过去是从政府、银行等金融机构的角度进行约束，而现在则是从企业的角度进行约束，出发点主要是防范地方政府债务风险。

孙洁认为，一方面，在发行债券时，市政道路等本身不产生利润的资产不能计入企业资产，政府投资的资产完全计入企业资产，因为这些资产不会给企业带来利益，也无法将这些资产计入企业带来的资产。另一方面，规范信息披露的要求主要是为了避免政府的掩护或财务责任等误解。这两个方面将对增加企业发行债券的信任起到无形的作用。事实上，通知中的要求是避免将其与政府的偿还义务联系起来。

通知强调，发展改革部门要切实加强事后监管，运用社会信用体系建设、大数据预警、监测分析等多种创新手段，加强对外债资金使用和项目后续建设运营的监督检查。建立健全责任主体信用记录，加大对参与地方政府非法融资担保的企业、承销机构、会计师事务所、律师事务所等主体及其主要责任人的处罚和问责力度。