美元热叠加加息预期 黄金独坐冷板凳

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在美元指数大幅上涨的背景下，金价继续处于低位。分析师表示，近期美元持续走强，10年期美国国债收益率大幅上升，导致金价下跌，导致同期黄金股回调。随着全球流动性收紧，短期内黄金将继续承压。

金价跌破1300美元大关

昨天，上海黄金1812的主合约空跳跌，最低跌至270.55元/克，收盘于271.25元/克，在过去三个交易日累计下跌1.44%。纽约商品交易所黄金在5月15日跌破1，300美元/盎司，并在5月16日保持在低位。截至发稿时，收盘价为1，290.3美元/盎司。

黄金股也表现不佳，自4月12日以来，山东黄金(600547，该股)上下波动，下跌14.88%。金融家也在逃离黄金股。风统计显示，山东黄金5月15日融资卖出2288万元，占当天成交额的6%。

金达大师助理首席分析师王洁清表示，美元指数和美国10年期国债收益率双双上升，成为金价下跌趋势的主要原因。

美国零售额数据连续两个月保持增长，4月份环比增长0.3%，与预期一致。此前的数据被修正为0.8%，表明美国消费者支出正从几个月前的低谷稳步反弹。数据公布后，美元指数和10年期美国债券收益率迅速上升。

自4月17日以来，美元指数上下波动，累计涨幅超过4%，截至发稿时已达到93.42点。

“导致美元反弹的因素在于，美国4月份公布的零售销售数据符合市场预期，并连续两个月上升，表明美国消费者支出仍在正轨上，这也增强了美联储在6月份加息的力度。这些数据极大地提振了美元，加速了黄金的抛售。美国10年期政府债券收益率超过3%，推高了美国的实际利率，这是金价下跌的根本因素。”王一清说道。

此外，王银青指出，另一个对金价有重大影响并衡量市场风险厌恶程度的美日汇率昨日站在200天移动平均线之上，突破了110点大关，这在某种程度上是一种结构性的表现。美日汇率的上升意味着市场避险情绪大大缓解，日元贬值。

预计将保持下降趋势

宝成期货贵金属分析师曹政认为，原因有三点。首先，欧洲的经济表现不佳，美国和欧洲的经济差异仍然非常明显。美国的花旗经济事故指数约为18，但欧元区的花旗经济事故指数已降至-97。其次，美元-欧元套息交易得到了加强。在美联储数次加息后，美元兑欧元成为一对自然套利交易货币。美元和欧元之间的无风险利率差不断攀升至创纪录高位，欧洲央行加息的前景黯淡。此外，中美贸易谈判导致风险偏好反弹，进而导致美元-欧元套息交易持续增强，这对美元指数有利。第三，商品期货交易委员会的美元净资金总额创下新低，作为一个反向指标，这是一个强有力的看涨迹象。

“在经历了一些地缘政治风险后，美联储继续推进既定的货币政策目标。当欧洲和美国的经济数据低于预期时，通胀预期的下降给了实际利率一个阶段性回升的机会。黄金和美国债券收益率之间的相关性再次体现在收益率上。”CUHK期货分析师赵晓君指出。

赵晓君表示，美元仍然受到加息预期的推动，但一方面，这主要是因为需要超卖反弹，另一方面，欧元区经济低迷推高了美元。然而，在财政赤字的影响下，美国债务需求疲软，高原油和贸易战带来的通胀风险使美国债务收益率继续创下新高，美国近期稳定的cpi和ppi使实际利率触及黄金价格。

旧金山联邦储备银行(San Francisco Fed)主席约翰威廉姆斯(John williams)表示，他对美国和海外的经济前景“非常乐观”，并重申他认为今年加息三到四次是合适的。

“从中期来看，由于发达经济体的复苏，美元和利率将继续上升。在6月利率决定之前，黄金价格有望保持下降趋势，并有望在去年12月测试低点。”赵晓君说。