存货盘亏存疑 投资前后矛盾 *ST皇台年报遭监管追问

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⊙记者李主编严

黄台酒，在南方被称为茅台，在北方被称为黄台酒，现在伴随着“输酒”和“证券虚假陈述”等关键词。2017年年报发布半个月后，5月16日，*st皇太(000995，股票咨询)收到深圳证券交易所的询证函。

针对公司日前披露的2017年度报告，深交所的询证函要求公司详细披露库存短缺和投资策略中的一些不一致之处。

对于库存短缺有不同的看法

“输酒”是2018年st皇太的关键词，因此也成为询证函的焦点。

询函指出，2015年4月10日，鲁红义、刘晶、赵玉生与新疆润鑫通签订了股权转让协议，将公司控股股东上海侯丰投资的100%股权转让给新疆润鑫通；股权转让完成后，公司完成了董事和高级管理人员的调整。2018年1月，该公司在库存检查中发现葡萄酒库存存在大量赤字。

鉴于本公司现任董事直到2018年1月才关注成品酒的大量亏损，且本公司认定空成品酒的亏损发生在2016年及之前几年，监管部门要求本公司说明现任董事是否对亏损重视不够，是否勤勉尽责，并说明本公司判断成品wine/きԅ的亏损

此外，监管部门注意到，该公司5月8日披露的凉州区公安局刑事复议决定显示:“2016年底，该公司成品酒库存存放在经销商处，在15家经销商中，有13家经销商称，他们在2016年底发出了虚假库存函，另外两家拒绝访问，所涉及的库存无法确定是否真的存在。据该公司称，2016年底存放在经销商处供寄售的成品酒属于这一赤字范围，约占38% "。

当公司与经销商之间存在不一致时，监管机构要求公司说明是否有相关制度或流程来确保经销商库存商品的真实性、准确性和完整性；列出近三年经销商库存商品的详细情况；结合与经销商签订的相关合同，说明经销商是否应对库存损失负责，以及公司是否计划将来对相关经销商提起诉讼。

不一致的投资策略

近年来，为了改善白酒业务的不景气状况，公司尝试进行“跨境”转型，但收效甚微，公司的相关资本运营也引起了监管部门的关注。

根据询证函，2015年8月，公司披露了2015年增收计划，称公司计划在加大传统业务发展的基础上，筹集33.56亿元进入番茄产业，并以此为平台整合中国番茄产业。仅在一年内，该公司就决定出售专注于番茄业务的新疆愤怒的100%股权。2017年8月，公司暂停交易，计划进行重大资产重组，并计划通过现金增资收购部分中小学教育股权，进入教育行业，剥离控股股东的酒类相关业务。在剥离酒类业务重组规划中，公司披露了《重大合同公告》，称与尊嘉酒业签订了1.48亿元的酒类销售合同。2018年1月23日，公司宣布计划继续推进中青年教育增资重组，但终止了白酒业务剥离。

鉴于公司投资策略的不断变化，深圳证券交易所要求公司解释上述部分投资策略不一致的原因，以及业务政策和投资策略频繁变化的原因；在持续经营能力存在重大不确定性的情况下，本公司仍决定继续以现金增资的方式推进中小学教育股权重组是否审慎合理。

值得注意的是，年报显示，公司2017年净利润为-1.88亿元，归属于上市公司股东的净资产为-1.43亿元，资产负债率为156%。该公司已向银行借款5945.56万元，但尚未偿还。对此，深交所要求公司梳理流动负债，列出相关负债、原因和还款期限，认真评估2018年是否会增加其他逾期债务并提出对策，并在此基础上分析公司是否存在破产重组或清算风险。

此外，深交所还要求公司说明出售子公司的详细情况、未决诉讼事项的预计负债、取消债务的判断依据以及主要销售客户和供应商的高度采购集中度。