上市险企保费增速回暖 政策助力长期增长

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记者黄蕾编辑陈郁

国内寿险行业保费增速出现回升迹象，这可以从刚刚披露的1-4月份上市保险公司保费收入公告中看出。

根据上市保险公司保费公告，今年1-4月，中国人寿(601628，诊断)、平安(601318，诊断)、中国太平洋保险(601601，诊断)、新华保险(601336，诊断)寿险原保险合同保费收入分别约为2759亿元和2135亿元

回顾今年1-3月，中国人寿、平安保险、中国太平洋保险和新华保险的原始保险合同保费收入分别为2434亿元、1824亿元、893亿元和394亿元，同比分别增长-1.1%、20.4%、19.2%和5.9%。

根据主流投资银行的基层调研，上市保险公司的相关数据在新单保费同比增长率方面也有所提高，这是衡量寿险行业内含价值的一个重要指标。基层调研数据显示，1-4月平安新保费同比降幅较第一季度有所收窄；4月份，中国太平洋保险新增保费同比呈正增长，而新华保险新增保费基本持平，健康保险增长速度和比重明显上升。

不难看出，上市保险公司的寿险业务质量普遍有所提高。“战略调整叠加基数下降，促进了上市保险公司的根本好转，预计还将继续。”在分析其背后的原因时，一位主流投资银行家表示，保费数据逆转的原因如下:首先，保险公司开始调整策略，包括通过成本投资来激发代理商和分支机构的销售热情，推出新产品以增强产品吸引力，以及提高佣金。增加组织发展和销售恢复等共鸣促进了代理团队的稳步上升；其次，基数大幅下降。

在主流投资银行家看来，上市保险公司的基本面将继续改善，这是由于保险公司坚定不移地维持既定战略、人力增长、新产品开发和支持活动、成本投资等。，并叠加2017年的基数，先高后低。

在政策的帮助下，寿险行业将迎来长期增长的助推器。投资银行家普遍认为，随着产品开发指引的发布，个人增税养老保险试点项目即将启动，预计中期内行业规模保费将提高5个百分点，新的单项保费将提高10个百分点。此外，在监管的不断引导和行业积极信号的不断释放下，这些因素有望在短期内提振市场人气，在中期内提高行业保费增长率，在长期内促进行业发展。

此外，新资产管理条例的实施也将使保险业全面受益。根据投资银行家的分析，新资产管理法规的核心是打破汇率。因此，保险业的唯一竞争对手，如年金和分红保险，是存款。与预定回报率相比，年金和分红保险赢得了存款利率。因此，保险业可能受益于新的资产管理条例后的资本挤出效应。