从光线传媒看影视行业的风险

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在过去的几年里，影视产业曾经风光无限，这是许多投资者追求的目标。回顾当年的万达影业，上市后股价一度达到200元，而光媒体(300251，咨询股)和华谊兄弟(300027，咨询股)也一度风光无限，但影视行业真的是一个理想的投资目标吗？你仔细分析过了吗？

根据2017年年报，2017年光媒体电影及衍生品业务营业收入为12.38亿元，同比略有增长，增幅为0.32%；运营成本为6.93亿元，同比增长23.7%，但毛利率下降10.59%。显然，这一成绩并不令人满意，收入也基本没有增加。电影和衍生品业务是光明的主营业务，而不尽如人意的主营业务显然是投资的主要风险。

影视制作行业本身就是一个充满不确定性的行业。一部电影的大销售不能预测下一部电视剧或电影的大销售。即使有著名导演和大牌明星，也不能保证票房成功。这个行业本身就是一个预测观众口味变化的行业。显然，这个预测太难了。电影制作公司看起来是无限的，但实质上很难长期稳定发展。影视制作行业很难有长期的大盘股。

相反，电视投影公司实际上是另一种模式，即超市模式。只要有卖得好的产品，我就卖。无论如何，我会通过销售任何产品来赚钱。这是渠道货币，也是坐在地上收钱的方式。只要你有足够的量，你就不会担心赚钱，这显然比生产模式好得多。这样的公司值得你投资和关注。