电子行业 行业整体增速 达近五年最高水平

本篇文章1010字，读完约3分钟

收入增长率的分配更加集中，归属于母亲的净利润的分配更加分散。我们对电子行业的220家公司进行了统计。2017年，220家企业实现营业总收入9674.56亿元，同比增长35.77%；母公司股东应占净利润总额615.1亿元，同比增长12.06%；母公司股东应占净利润合计456.79亿元，同比增长6.77%。从增长率分布来看，营业收入下降的公司数量有所减少，更多公司的收入增长率分布在10%~30%的范围内，增长率分布更加集中；与2016年相比，净利润增长率大于100%且小于0的公司数量显著增加，增长率分布更加分散。

该行业收入增长率均在30%以上，半导体行业表现突出。我们将电子行业的220家公司分为七个部门:半导体、显示器件、光学元件、led、电子制造、元件和其他电子产品。2017年，这七个行业的营业收入均实现正增长，其中其他电子和半导体行业表现良好，增长率超过50%，其他行业收入增长率也在30%以上。

第一季度电子行业公司业绩。2018年第一季度，我们选择了176家拥有完整数据的公司进行分析。一季度，这176家公司实现营业总收入2029.94亿元，同比增长12.98%，低于2017年的53.47%。176家公司实现归属于母公司股东的净利润129.15亿元，同比增长4.51%，低于2017年的64.25%。2018年第一季度，这176家公司的总体增长率低于去年同期。从增长率分布来看，与2017年第一季度相比，这176家公司的收入增长率更多地分布在10%~30%的范围内，负增长公司的数量明显增加，净利润增长率低于10%的公司归属于母公司的比例显著增加。

投资建议。2017年，电子行业整体运行良好，收入增速达到五年来最高水平。2018年第一季度，虽然该行业公司的增长率低于2017年同期，但仍能保持一定的增长。在电子工业的细分领域，我们建议关注半导体、显示器件和光学元件。在半导体领域，由于各种集成电路设计公司的重点领域差异很大，我们建议关注具有巨大增长潜力和国家重点关注的行业领域；在显示设备领域，我们建议关注具有强大竞争力的下游公司；在光学元件领域，我们建议关注目前盈利能力较好的公司。综上所述，我们主要推荐全志科技(300458，诊断单元)，紫光国鑫，BOE，建议关注丁晖科技(603160，诊断单元)。

风险因素。全球宏观经济发展低于预期；随着技术的创新，低成本、高性能的新产品取代了现有产品。