5月11日证券四大报精华摘要

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[证券日报]

前十大人寿保险公司夺走了该行业90%的净利润

最近，随着未上市寿险年报的披露，去年备受市场关注的寿险公司整体业务图景也出现了。目前，已有78家保险公司披露了去年的年报。就盈利能力而言，去年有51家公司盈利，27家公司亏损。

《证券日报》记者统计了2016年和2017年的年报。从利润变化来看，2017年和2016年，44家保险公司连续两年盈利；七家保险公司去年扭亏为盈；有17家保险公司连续两年亏损；五家保险公司去年扭亏为盈。去年净利润排名前十的保险公司净利润总额约为1073.8亿元，占78家保险公司净利润总额的93%；其他68家保险公司占总净利润的不到10%。

73家制药公司董事长的工资超过100万元。无锡制药董事长兼总经理的年薪(603259，诊断股)超过1000万元

上市公司年报披露后，生物医药行业的薪酬水平也是市场关注的焦点。根据顺发(300033)的数据，根据申银的行业分类，在290家上市生物医药公司中，去年有253家公司公布了董事长的薪酬。其中，73家企业董事长的工资超过100万元。无锡制药和复星制药董事长(600196，股票诊所)的工资超过1000万元。此外，279家公司披露了2017年总经理的薪酬，其中94家公司的薪酬超过100万元，无锡制药和安迪苏(600299)两家制药公司的薪酬超过1000万元。

2017年a股现金分红将超过1万亿元，银行等三个高分红行业占比最高

在为期一年的分红季节，随着近期分配计划的深入实施，许多投资者得到了上市公司发放的现金红包。据统计，2017年，沪深两市近3000家上市公司支付了现金分红，预计分红总额将达到1.12万亿元，创历史新高，首次突破万亿元大关。截至昨日，沪深两市已公布2017年分红计划或方案的公司中，有592家公司的分红收益率超过了一年期定期存款利率，其中银行业、钢铁业、纺织业和服装业在已公布2017年分红计划或方案的公司中占比最高。

[中国证券报]

格力集团收购长源集团(600525，诊断股)的要约值得期待

长源集团5月10日晚宣布，格力集团拟向公司全体股东发起部分要约，本次要约收购并非旨在终止公司的上市地位。格力集团将在五个工作日内将投标报价履约保证金存入指定账户，并提供投标报价报告摘要。格力集团表示，此次收购需要提前向广东省国资委备案。

长源集团秘书长倪赵华对《中国证券报》表示，格力集团收购长源集团的要约对该公司的三大业务领域持乐观态度。未来能否与格力集团形成协同，取决于后续发展。投标报价还没有开始，我不知道是否会成功。倪赵华表示，是否会在汽车产业链上与格力集团联手，还有待观察。

新的资产管理规定结束了监管套利，银行间业务大幅收缩

新实施的新《资产管理条例》覆盖了整个资产管理行业的各类机构，针对资产管理业务中存在的多层套现、杠杆不清、套利严重、投机频繁等问题，制定了统一的规范和标准。业内人士表示，在新的资产管理法规下，对资产管理业务进行统一监管，将有助于消除监管套利，减少市场中的违规行为。监管的统一也有助于监管者及时把握大资产管理行业的全局，尽早发现和应对风险，从而增强市场的稳定性。此外，统一监管也有助于资产管理机构之间形成良性竞争，使资产管理者能够更多地依靠管理能力取胜，而不是像过去那样大胆。

多城新房销售公证摇号房地产投机者受阻而退

5月9日，住房和城乡建设部部长再次强调，要坚定不移地坚持住而不炒的定位，坚持房地产市场调控目标，落实地方调控主体责任，因地制宜制定准确政策，确保房地产市场稳定健康发展。

对于一些城市新建的商品房销售市场，将在2018年引入抽签机制。自2017年5月南京首次尝试新楼抽签以来，包括杭州、Xi、西安、成都和长沙在内的7个城市已经对新售出的商品房实行了抽签。与此同时，包括上述城市在内的许多城市实行了更严格的预售许可证管理和发放制度。

[上海证券报]

陶氏科技(300409，诊断股票)扮演着并购和增肥的角色。监管机构询问是否有出票人协议

上市公司和投资者的利益是否受到损害？这是深交所最近来信询问M&A离奇案件的核心问题。在一年左右的时间里，估值从不到3亿元飙升至27亿元。陶氏科技收购嘉纳能源的事件引起了市场和监管机构的关注。5月7日，深交所向该公司发出询证函，对标的资产及关联交易估值的合理性提出了30个问题。上海证券交易所5月4日发布的“道琼斯技术指数为何一年上涨8倍买入嘉纳能源”报告中，主要询问了很多问题。

东姑尚云公司每年增加价值约两次。金贵银业的高价收购是什么(002716，诊断股)

一年多前增资时，整体估值为1.606亿元，现在预计收购价格为4亿至6亿元，增幅为150%至274%。金贵银行收购东谷尚云真的划算吗？

5月9日，金贵银行宣布拟收购湖南林务嘉鱼矿业有限公司(以下简称嘉鱼矿业)和湖南东固尚云集团有限公司(以下简称东固尚云)的股份，并通过发行股票和支付现金筹集配套资金。其中，金贵银行估计东谷尚云在4亿到6亿元之间。

业绩承诺完成后，改变面貌的a股并购遭遇了三年之痒

业绩对赌博是a股市场的一个独特现象。表面上，它可以保护上市公司的利益，但实质上，它有利于目标公司提高其估值。因此，往往在赌博期过后，目标公司竞相争取业绩变化，并购的美好愿景开始消失。最近几个月，这种地雷爆炸事件接连出现。统计数据显示，2014-2016年是M&Aa股市场的大年，三年后，2018年和2019年成为上市公司业绩承诺的集中到期日。

业绩变化后，过高的估值会导致商誉减值的风险，这是值得警惕的。截至2017年底，剔除银行和非银行金融，上市公司资产负债表上的商誉总值接近1.2万亿元，21家公司的商誉占总资产的50%以上，减值风险不可避免。

[证券时报]

新超能源(600777，诊断单元)策划了天灯楼多渠道信托基金，该基金被怀疑是手拉手装运的

从5月8日的*st裕富(002427)，到5月9日的德联集团(002666)，再到5月10日的新潮能源，a股市场的地板或地板频频上演。

但是时尚能量的天空地板是不同寻常的。由于单个营业部的营业额高达5.88亿元，相当于公司约2亿股的营业额，在新超能源的十大流通股股东中，除了控股股东之外，没有一个股东的股份数量如此之大。因此，该公司前十大流通股股东之间的多渠道结构性信托计划很有可能手拉手出逃，给公司复牌首日的股价带来了巨大冲击。

厦门率先没有提交440份P2P，其中大部分是空壳牌

近日，厦门金融办公室公布了首批不受理备案的网上贷款机构名单，涉及440个平台。这是中国第一个公布非备案在线贷款平台名单的地区。

根据《证券时报》记者进行的一项调查，这440个网上贷款平台都是2017年注册的公司，而且大部分都没有实际运营，就像空壳牌一样。网上贷款之家研究院院长俞白成表示，厦门新平台的注册和业务范围相对宽松，因此一些平台利用地方政策为空空壳公司的成立提供便利，或者考虑实现监管套利。此次清理整顿的目标是该平台利用监管套利，这种套利对当地在线贷款行业的影响有限。

断网股票数量超过80:市场触底信号？

自今年年初以来，a股破网股的总数一直在不断增加。目前，最新的破网股票数量已达到81只，是2017年底的两倍多。

与2017年底的净损股相比，目前的净损股大多来自矿业、房地产、公用事业、钢铁等行业。这些股票的净亏损不是由于净资产指数的巨大变化，而是主要由于股票价格的大幅下跌。例如，中国石油(600339)、平煤(601666)、蓝花科创(600123)、冀中能源(000937)、北京城建(600266)和花园地产(600744)