广发证券： A股处于慢牛格局震荡期 看好周期股和大众消费

本篇文章707字，读完约2分钟

⊙王记者汪小玉○编辑周宏

广发证券(000776)10日在上海举办了2018年“布局新时代”投资峰会论坛。广发证券表示，2018年中国经济将处于弹性状态，资本市场的趋势不会太好或太坏。总体而言，自2016年以来，a股将处于慢牛模式的动荡时期。建议投资者关注周期性股票和大众消费，如医药和旅游，这些已经在早期得到充分调整。

清华大学国家金融研究所所长、前国际货币基金组织(imf)副总裁朱民表示，目前，全球债务融资规模约为140万亿元，美联储加息导致全球利率回升，将使债务融资者承担更多的利息负担。未来，140万亿元的债务结构将随着利率水平的调整而重新配置。因为利率的变化将导致全球资产的重新定价和全球资本的流动。

广发证券首席经济学家沈表示，在利率上升周期中，中国消费升级的机会很大，这是相对确定的。他认为，当利率上升时，股市和债市通常表现不佳，但在通胀上升阶段，两个行业将从中受益:第一，消费；第二，能源。

广发证券研究所宏观首席分析师郭磊表示，中国的产业在过去10年里一直在升级，2008年后，中高端制造业开始萌芽。中国的工业有望在未来进一步升级。在这种背景下，该政策更加关注经济的平稳运行，而大规模去杠杆化的可能性会降低。预计今年全年经济弹性将再次得到证实。

基于宏观经济处于弹性状态的预期，郭磊认为，今年的市场不会太好或太坏，因此有必要降低投资收益预期。

广发证券研究所战略研究首席分析师戴康表示，自2016年以来，a股仍处于慢牛模式的动荡时期，投资者应该逆势交易，勇于逆向投资。预计全年a股将保持均衡态势。创业板上半年可能表现良好，主板下半年可能表现较好。未来a股市场的头部效应将进一步增强而非减弱。