日本央行行长：宽松政策仍须继续执行一段时间

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说到宽松，可以说日本央行不遗余力。本周，日本银行将召开货币政策会议。日本央行行长黑田东彦23日表示，为了实现2%的通胀目标，宽松政策必须继续实施一段时间。

黑田东彦本月开始了他的第二个总统任期。他强调，日本的货币政策必须保持宽松，直到通胀率达到2%的目标，而且有必要维持超宽松的货币政策。然而，黑田东彦曾表示，日本央行一直在广泛讨论未来退出刺激政策将对其资产负债表产生何种影响，并考虑在2019年4月开始的新财年收紧政策。

目前，日本央行退出超宽松货币政策的最大障碍是通胀率落后于预期。黑田东彦表示，日本经济表现非常好，价格稳步上涨，但剔除新鲜食品的通胀指数仍徘徊在1%左右，远低于央行设定的目标。如果进一步排除能源，核心通胀指数仅为0.5%左右。

此外，日本央行3月份发布的短期经济观察调查(short view)结果显示，大型制造企业的景气判断指数(di)为24，比去年12月的调查结果低了2个百分点，这是自2016年3月以来首次出现恶化。除了原材料价格上涨，企业还担心美国特朗普政府的保护主义贸易政策。

国际货币基金组织认为，日本银行应继续致力于其前所未有的货币刺激政策，以实现其价格目标，目前这一目标似乎还很遥远。根据日本银行发布的会议纪要，虽然大多数成员同意日本银行必须坚持强有力的宽松政策，但一些成员表示，日本银行必须考虑这一政策的潜在副作用，例如，多年来接近零的利率正在降低金融机构的利润。

值得一提的是，截至去年年底，日本银行通过债券购买计划持有约45%的日本流通国债和75%的交易所交易基金，这扭曲了交易动态，使日本银行最终退出更加困难。投资机构Blackwell指出，通过etf影响市场存在内在风险。一旦日本银行关闭etf，etf的价格将迅速下跌。日本资产管理机构富兰克林邓普顿(franklin templeton)首席执行官小渊惠三(Tatsuya oguchi)表示，日本央行肯定会在未来某个时候停止购买交易所交易基金，但可能要等到东京奥运会。日本银行在未来两到三年内不会改变政策。