A股纳入MSCI指数在即

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2018年3月10日，摩根士丹利资本国际宣布，中国a股和b股将从2018年5月的半年度指数评估中纳入摩根士丹利资本国际新兴市场50指数、摩根士丹利资本国际中国50指数和摩根士丹利资本国际中国自由指数。3月14日，摩根士丹利资本国际发布了12个新的中国指数，包括3个全a股指数、3个大盘股指数、4个中盘股指数和2个小盘股指数。为了扩大摩根士丹利资本国际中国a股指数产品的覆盖范围，新的摩根士丹利资本国际中国a股指数将不再局限于以前的大盘股，中盘股上市公司也将被完全覆盖，并将遵循摩根士丹利资本国际全球可投资市场指数法和香港沪港通资格标准。

这打破了外资购买蓝筹股的限制。此外，中国证监会提出的“为更多创新型经济体在中国上市创造积极条件”的政策理念，给小盘股提供了在3月份超卖和反弹的机会。但总的来说，即使我们对小盘股持乐观态度，海外基金也普遍偏向于该行业的龙头股。

从北行资本深交所新股来看，据风统计，自2018年以来，北行资本已新增43只股票，主要是中小股，如爱思通(002747，诊断股)、周大生(002867，诊断股)、浙江交科(002061，诊断股)、长盛生物(002680)，据平安证券统计，自2018年以来，深交所北行资本及其在创业板的持股已增加21中小板持股比例为29.21%，深交所主板增长7.99%。

4月11日，在博鳌亚洲论坛上，中国人民银行行长易纲宣布，从5月1日起，互联互通的日配额将扩大四倍。这一调整为a股纳入msci新兴市场指数铺平了道路，因为当a股真正纳入msci且a股比例继续扩大时，资金流入将会增加，因此很难保证不触及限额上限，这将影响交易的连续性。

去年，摩根士丹利资本国际(msci)董事长兼首席执行官亨利费尔南德斯(henry fernandez)表示，希望中国监管机构能在上市日前完全放松或取消每日限售股，以便msci能一步永久纳入a股。随着a股纳入摩根士丹利资本国际指数的日期日益临近，我们应该考虑的是，春节后开始沉寂的摩根士丹利资本国际的投机行为是否会死灰复燃？根据券商研究报告的计算，进入摩洛哥的a股初始增量资本不应超过200亿美元。如此少量的资金不应该掀起a股的波澜。但别忘了深港通和沪港通的配额已经扩大了四倍，这可以带来比摩根士丹利资本国际更多的资金。

此外，a股加入摩根士丹利资本国际指数后，场外交易基金规模将继续扩大，这将有助于强化投资者坚持价值投资取向、关注上市公司业绩的意识。此外，a股市场将接受更广泛的成熟国际投资者的审查，市场环境将加快适应国际投资标准和惯例，这将有助于a股市场更加透明和规范。

据媒体报道，摩根士丹利资本国际将于5月宣布将a股纳入该名单。摩根士丹利资本国际成份股中a股的筛选方法是根据自由流通市值将全球上市的所有中国股票排在前85%，然后选择a股市场上市的股票(互联机制名单中的中国a股除外)。因此，5月份名单中的236只股票中至少有一部分应该有投机机会。建议关注“稀缺、优秀、品牌价值”的公司。

从国际经验来看，大多数市场在被纳入摩根士丹利资本国际指数后都有一段时间。更重要的是，我们的a股始终是“成功的，而不是每次试点都不成功”。