市场结构分化 农业银行融资盘持续流入

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首先，融资板块再次流入，科技股走强

本周上半年，上海股市下跌0.97%，沪深300指数下跌1.59%，创业板指数上涨6.3%。周二，两市融资余额为9961亿元，较上周五的65亿元净流入增长0.66%，其中上海股市的净流入为56亿元，深圳股市的净流入约为9亿元。这两个城市的净流入周一为44亿元，周二为22亿元。周三，市场下跌，据估计流出量不大。下半年流入速度放缓，预计全年净流入约为50亿元。

本周贸易战的气氛有所缓和，但外部股市疲软，港股和h股走弱，a股蓝筹股尤其是上证50指数明显受到影响。然而，蓝筹股的估值优势依然存在，现金分红能力较强的银行业开始动摇和稳定。融资主要流入银行、保险和房地产部门。中长期而言，估值低、派息高的领先银行部门仍是一个较好的防御品种。

自2月份以来，科技股已成为市场的主线，创新与发展是今年的主题之一。在贸易战的氛围下，芯片、人工智能和新能源技术的自主开发和持续投资已成为市场共识，政策支持将得到加强，具有行业领先优势的领先股票将受到基金青睐。此外，生物制药的创新药物和仿制药也属于高科技范畴，国内市场广阔，不受贸易战氛围影响，行业增长的可持续性是确定的，属于今年的重点行业。投资者可以继续关注创新药物的领先股票和增长较好的技术领先股票

第二，融资板块主要增加了银行、保险和房地产板块

本周前两个交易日，融资买入金额为907亿元，日均为454亿元，较上周平均水平增长10.6%。融资购买占两市交易量的8.97%，较上周的8.76%略有上升，融资购买占融资余额的比例为4.58%，高于上周的4.1%。蓝筹股走弱，融资市场增加了对市场的头寸，仍然关注估值和业绩。

本周前两个交易日融资还款额为842亿元，日均为421亿元，比上周平均水平低2.9%。经过上周五的大额还款和上半年的反弹，融资板块的资产负债再次平衡，稳定性有所提高。

融资交易占本周前两个交易日的17.3%，低于上周的18%，市场周转率略有上升。

本周前两个交易日，板块融资流入量最大的是:银行业15.99亿元，保险信托11.78亿元，房地产4.07亿元，家电3.1亿元，军工2.85亿元，交通2.74亿元，葡萄酒1.87亿元，有色金属1.51亿元，煤炭9600万元，电力8700万元，医疗7000万元

个人股票融资净流入为平安(601318，咨询股)9.2亿元，中国工商银行(601398，咨询股)3.61亿元，中国太平洋保险(601601，咨询股)2.8亿元，招商银行(600036，咨询股)2.79亿元。格力电器(0000)建设银行(601939，咨询股)2.1亿元，保利地产(600048，咨询股)2.04亿元，恒生电子(600570，咨询股)1.94亿元，Inspur信息(000977，咨询股)1.84亿元，兴业银行(601166，

第三，新世界(000997，股市)融资盘回归

新世界(000997)近期在低位震荡上行，融资盘明显回暖。上周四和周五的融资购买额分别为1.07亿元和9800万元，周一和周二的融资购买额分别为7300万元和2.26亿元。继上周净流入人民币3500万元后，本周前两个交易日的净流入为人民币4100万元。

根据浙商证券(601878)的研究报告，该公司已深入市场20多年，现已成为全球第三大pos供应商和亚太地区最大的pos供应商。传统pos、mpos和IPO在中国占据第一市场份额，全球市场份额从6.7%上升到12.66%，在亚太地区排名第一。

2017年3月，公司线下商户服务平台“星pos”正式上线。“明星pos”商户服务平台以智能pos和集合支付为入口，以商户物联网为载体，在覆盖全支付场景基本功能的基础上，为商户提供一站式服务。据“明星pos官方微博”介绍，公司已在深圳、湖北、南京、河北、山东等地举办了展览或投资洽谈会，推广工作进展顺利。

2016年，公司成立网络业务小额贷款公司，发展消费金融业务。目前，消费信贷业务已在全国16个城市开展，并与兴业消费金融、海尔消费金融等金融机构建立了战略合作关系。共发放贷款3087笔，贷款总额4.77亿元。

从事信息识别和电子支付硬件业务多年，是行业内领先的制造商，在技术和市场拓展方面保持着巨大的竞争优势。预计该业务仍将保持快速增长(25-35%)。支付运营和增值服务主要包括:郭彤兴义线下的收购业务、消费金融以及基于“星pos”平台的各种服务。从2017年上半年的收入情况来看，预计2017年全年收入将是2017年上半年的两倍以上，增长率约为620%。考虑到空商务房的市场，

据估计，公司2017-2019年的净利润分别为8.07亿元、8.23亿元和11.48亿元，每股收益分别为0.74元、0.76元和1.06元，对应市盈率分别为26.62倍、25.95倍和18.50倍。第一次报道，给出买入评级。

4.农业银行融资盘(601288，诊断)继续流入

中国农业银行(601288)最近进行了一次令人震惊的调整，回到了之前平台的顶端，有少量资金流入。上周四和周五的融资购买额分别为2.48亿元和2.79亿元，周一和周二的融资购买额分别为4.16亿元和2.87亿元。继上周净流入3700万元后，本周前两个交易日的融资净流入为7300万元。

根据CICC的研究报告，农业银行公布了2017年的业绩:营业收入为5429亿元，同比增长6.4%；归属于母公司的净利润为1930亿元，同比增长4.9%，相当于每股收益0.59元。4q的单季度收入和净利润同比分别增长了8.1%和10.7%。2017年，收入增长率由负转正，预计未来18年将保持上升趋势。2017年初和年末，余额的平均净息差同比增长4个基点，达到2.20%，这主要是因为农行稳定的存款基础带来了债务方面的优势。据估计，农行2018年的收入增长率将达到9.9%，在国有银行中最高。