支持新经济挖掘新潜能 创业板趋势出现大拐点

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尽管上周末“贸易战”的后果并不均衡，但a股自本周以来表现良好，蓝筹股一直处于低迷状态。2017年，流行的价值投资理念似乎正在发生明显变化。a股市场的投资风格将转化为新经济理念的挖掘，创业板将成为a股的主战场。

郭看好创业板转折点的十大理由

安信证券(Essence Securities)分析师陈果认为，创业板市场正显示出其牛市的一面，因此没有必要恐高。他列举了对创业板持乐观态度的十大理由，并强调这是“中期走势大转折的开始”。

陈果的理由如下:1 .对中国经济而言，新消费、新技术和新服务是不可阻挡的中期趋势。2.a股市场的定价权最终将掌握在更多了解中国的中资机构手中，最终外国资本必须向中国资本学习。3.政策重点已转向弥补不足，培育新动能、支持创新、鼓励和支持新经济将是今年政策的基调和主线。4.新兴产业的繁荣复苏是后周期的，但它将更加灵活。政策支持将加强该行业的复苏。5.创业板在去年第四季度的增长率预计将接近零，主要是由于非经常性损益，这将是底部的成长型股票。6.创业板相对于沪深300的估值处于历史底部，2018年创业板的挂钩水平处于历史底部。a股估值系统今年将拥抱新经济，并将更多地使用ps新经济估值模型。这意味着，之前应用于成熟蓝筹股的静态市盈率估值系统构成了新经济板块的估值底部。7.从中观层面看，半导体、5g、军工、新能源汽车等智能制造产业、人工智能、云计算、生物技术等新兴产业、媒体、医疗服务等新兴消费等大多数成长型产业未来将呈现持续上升趋势，中期逻辑符合技术升级、消费升级、制造业升级的产业趋势和政策支持方向。8.机构投资者对创业板的配置比例接近历史最低水平，称为“持仓底部”。当越来越多的机构开始考虑当前极度倾斜配置状态下的均衡配置趋势时，市场环境将越来越有利于成长型股票。9.中期利率一直处于较高水平，这将为未来成长型股票的估值提供积极支持。10.与资本市场相关的政策将支持新经济，并将不限于与ipo相关的安排。

私募放牛:投资者应继续关注基本面，不要盲目参与主题炒作

广州智本复利投资管理有限公司总经理冯明认为，这与管理层对资本市场的态度有很大关系。为了鼓励和支持独角兽企业回归a股，支持新经济发展，更关键的因素是以贵州茅台(600519)为代表的蓝筹股大幅上涨，部分蓝筹股透支了公司业绩。展望市场前景，这种风格有望延续，但投资者不应过于乐观，恐惧市场，不要盲目参与没有基本面支撑的主题炒作。一旦市场发生变化，没有基本面支持的品种可能会更加致命。对于无锡制药、富士康等独角兽企业加速a股市场回笼的影响，冯明认为，监管部门近期不断发布信号支持独角兽企业的a股市场回笼，显示管理层希望企业留在中国优秀的新经济领域，也可以看出监管部门对优质资产的重视。反映在二级市场投资中，投资者需要更多地关注新经济细分中具有较强竞争力和盈利能力的企业。传统蓝筹股白马板块的炒作是价值投资，因此在新经济领域支持独角兽企业可以称为价值投资。当然，对于那些股价已经透支了业绩的“毒兽”，他们还是要避免。投资者应该尽最大努力去发现那些已经在中国上市并且有潜力在未来成长为独角兽的企业。而不是在新经济的旗帜下大肆宣传那些没有竞争力和没有利润的企业。关于银行保险等传统蓝筹股是否有机会，冯明指出，蓝筹股的未来机会不能一概而论。一定要区别对待他们。