积极开拓新业务 龙头房企2017年业绩亮眼

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上市房地产企业的业绩已成为近期投资者关注的焦点。从已披露业绩的上市房地产企业来看，领先的房地产企业在土地收购、品牌和资本成本方面具有突出的优势，其业绩引人注目。销售收入的提升是业绩增长的直接原因。值得注意的是，在本报告所述期间，房地产企业积极探索创新领域，如长期租赁住房、共有产权住房和产权租赁，这在本报告所述期间成为一大亮点。

高性能确定性

数据显示，截至3月22日，22家a股房地产上市公司发布了2017年年报，其中13家实现同比增长。此外，64家房地产a股上市公司发布了2017年业绩预测，其中45家做了预览，预览率为70.31%。

据《中国证券报》记者报道，披露2017年业绩的房地产企业的业绩增长主要与销量增长和毛利率增长有关。此外，前几年的销售项目结转至2017年，这有助于相关公司的业绩增长。

以碧桂园(港股02007)为例，公司于3月20日披露了2017年度报告。2017年，营业总收入2269亿元，同比增长48.2%；上市公司股东应占净利润260.6亿元，同比增长126。%。业绩增长的主要原因是报告期内公司实现合同销售额5508亿元，同比增长78.3%。合同销售面积6606万平方米。该公司预计，随着销售区域的进一步交付，未来的利润将继续增长。

一些领先的房地产企业发布了2017年业绩，并制定了2018年销售计划。以徐汇控股为例，2017年公司实现营业收入318.2亿元，同比增长72%。上市公司股东应占净利润48.3亿元，同比增长45%。合同销售额1040亿元，同比增长96%；合同销售面积626万平方米，同比增长116%。实现2017年初“创1000亿”的承诺，成为1000亿房企俱乐部之一。据公司介绍，2018年公司销售资源超过2500亿元，因此2018年销售目标定为1400亿元，同比增长35%。

业内人士表示，领先的房地产企业在土地收购、品牌和资本成本方面具有优势。据华融证券调研报告显示，与小型房企相比，龙头房企凭借其强大的经济实力和项目经验，在征地方面具有更明显的优势。业绩增长快、估值低的领先房地产企业值得关注。根据中泰证券的研究报告，房地产行业的集中已经成为一种趋势，领先的住宅企业的业绩增长是非常确定的。

积极开拓新业务

值得注意的是，在报告所述期间，房地产企业积极投资于创新领域，如长期租赁住房、共有产权住房和财产租赁。保利、招商局蛇口(001979)、徐汇、龙湖、碧桂园、恒大等领先房地产企业于2017年相继进入长期租赁住房领域，并已初具规模。许多上市公司设定了2018年为老年人租房的目标。以徐汇为例，公司计划在2018年签订6万套长期租赁房屋。碧桂园表示，将在三年内建造100万套长期租赁房屋。

徐汇控股总裁蓝鸿震(LAM Raymond)在接受《中国证券报》采访时表示，龙头企业增持了长期租赁市场，国外也有长期租赁住房，处于低利润状态。然而，小利润并不意味着没有利润，当规模大的时候，利润自然是可观的。因此，各大房企希望把长期租赁的规模放在首位。

处置原有资产，重点发展租赁业务，实现业务转型也是重点。以soho中国(香港股票00410)为例，公司实现年营业收入19.63亿元，同比增长24%；上市公司股东应占净利润47.33亿元，同比增长420%。其中，租金收入约为16.69亿元，同比增长11%。报告期内，公司成功处置不盈利资产，转型为物业租赁企业。报告期内，物业租赁毛利率为80.5%，略高于去年；运营稳定的投资物业平均入住率达到97%。该公司预计，所有自我维持的项目将在2019年年中完成，届时，它将在北京和上海的核心地区拥有高品质的物业，总建筑面积约140万平方米。

soho中国董事长潘石屹表示，该公司2018年的租金收入将会上升，这一势头已经在2017年下半年出现。目前，公司拟处置的非核心资产已经处置完毕，公司目前持有的所有核心资产都是高利润资产，因此公司不会考虑出售未来持有的资产。