股价倒挂定增配套无望 天药股份拟用前次募资补“缺口”

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每个记者赵天宇每个编辑张海妮

天药股份有限公司(600488，咨询股)(600488，sh)斥资11.59亿元收购天津金药股份有限公司(以下简称金药股份有限公司)62%的股权，此次交易的总体方案于2017年4月5日获得中国证监会批准。其中，有现金对价4.348亿元，天耀股份希望筹集配套资金支付。目前，金耀药业的上述股份已经转让，但一年的有效期即将到来。与股票价格相比，公司的固定价格上涨已经是天翻地覆，成功匹配资金的希望微乎其微。

2013年，约2.5亿元人民币最初用于投资皮质类固醇项目，该项目已多年没有推广。现在，该公司希望用这笔钱支付收购金耀制药的部分现金对价。该计划仍需股东大会审议通过。《国家商报》试图询问为什么匹配的筹资计划被推迟，但截至新闻稿，没有收到任何回应。

收购金耀制药剩余的“资本”是突出的

金耀药业及其上市公司隶属于天津医药集团有限公司..

天药股份有限公司拟向天津医药集团有限公司和广州德福股权投资基金合伙企业(有限合伙)发行股份，对价约为7.246亿元，现金对价为4.348亿元，购买金药股份有限公司62%的股权，总额约为11.59亿元，其中现金对价拟通过非公开发行股票的方式筹集，具体计划和认购目标尚未公布。

目前，金耀药业62%的股权转让及相关工商登记手续已经完成，公司财务数据已经合并。根据之前的协议，天耀股份需要通过筹集配套资金向交易对手支付现金对价。

天耀股份有限公司2016年利润分配方案实施后，募集配套资金的发行价为5.57元/股；3月13日，天耀股份的收盘价为4.57元，公司的固定提价是上下颠倒的。

自2017年4月5日天耀股份有限公司批准后，一年的有效期已经不多了。3月13日，天耀透露，公司预计不会在批复有效期内完成配套资金的归集，不足部分将由公司自筹资金弥补。

另一方面，天药股份有限公司已筹集资金约2.5亿元，已到位近五年，但相应的“皮质类固醇原料药技术改造、升级和扩产项目”尚未推广。现在，公司希望终止该项目，用募集的资金支付收购金耀药业股份有限公司62%股权的部分现金对价，以“近水”解决“近渴”。

变更募集方式需经股东大会批准

天药股份有限公司的主营业务是皮质类固醇、氨基酸原料药及制剂的研发、生产和销售，在行业中具有一定的优势地位。收购金耀药业股份有限公司62%的股权后，天耀公司进一步完善了皮质类固醇和氨基酸的布局，由“以原料为主”转变为“原料和制剂并重”。

在最近的全国会议上，原料药的供需问题也成为一些制药行业代表和成员关注的话题。例如，全国人大代表、湖北代表团代表李杰在《关于解决化工原料供应短缺问题的建议》中提到，我国原料药行业的发展面临诸多挑战和问题，特别是近两年来，由于政策、环境等因素的影响，部分品种供不应求，价格大幅上涨，不利于药品的有效供应和行业的可持续发展。

2017年，中国医药(600056)企业管理协会对部分企业进行了问卷调查。根据企业反馈，部分原料药供不应求、价格大幅上涨的主要原因是环保原因导致停产限产和市场垄断控制销售。3月4日，召开了“健康与责任”医药领域NPC代表与CPPCC委员第十次座谈会，与会的部分业内人士建议降低原料市场准入门槛，拓宽医药原料供应渠道。

天耀公司在论证2013年皮质类固醇原料药技术改造、升级和扩产项目终止的原因时，提到了原材料成本与其他因素叠加的影响。例如，从2013年底到2014年，主要原材料的采购成本显著增加，压榨皮质类固醇原料的利润为空.天耀认为，为了节约公司成本，提高募集资金的使用效率，考虑到目前的市场情况和公司自身情况，决定终止上述项目，并使用资金支付现金对价。

该计划仍需经天耀股东大会批准。即使完成了筹资目的的变更，天耀收购金耀制药的配套计划仍有1亿多的资金缺口。记者试图询问后续处理，但截至发稿时，该公司没有回应。

编辑朱昱