需求增长票价市场化 航空业迎欣欣向荣之年

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随着春节假期的临近，海南岛的“天价机票”引起了广泛的讨论。事实上，接近2万元的所谓“天价票”是从三亚或海口等热门城市返回的头等或商务舱机票。正常情况下，头等舱或商务舱票价超过10000元。

头等舱或商务舱票价大幅上涨的原因是春节期间大量旅客在雾天滞留多日，使得原本由陆路和海路出行的返程旅客聚集在民航运输中，加上三大民航客流:上班族返工、学生返校和节假日后乘客返城，导致民航旅客需求大幅增加。然而，当经济舱机票提前一个半月售完时，座位有限的头等舱票价自然会上涨。此外，头等舱和商务舱的票价已经完全市场化。根据市场情况，航空公司空公司弥补了因返程票价上涨而造成的损失。

春节是民航需求的高峰期，“天价机票”是突发极端天气影响下供需矛盾的激化。作为近年来的旅游热点，海南对民航旅游需求的飙升只是整个民航行业的一个缩影。

根据交通运输部的数据，从2月1日到2月20日，春节前20天，铁路、公路、水路和民航共运送旅客13.83亿人次，同比下降1.85%。其中，铁路客运量1.71亿人次，增长3.55%；公路客运量11.58亿人次，下降2.9%；水路运送旅客2231.94万人次，下降1.16%；民航客运量3210.99万人次，增长11.48%。民航局的最新数据显示，2018年春节期间(2月15日至21日)，民航共运送旅客1140万人次，同比增长16.1%。

在消费升级的推动下，民航客运需求快速增长。春节期间，当铁路、公路、水路等其他交通方式的客运量略有增加甚至减少时，民航的客运量可以保持10%甚至15%以上的增长。从历史数据来看，春运数据通常是好的，行业需求全年都将是好的。

然而，民用航空供应能力的增长似乎跟不上客运需求的快速增长。去年9月，中国民航实施新的供方改革政策，从2017年冬春开始控制航班总量，调整航班结构。这意味着民航客运市场的总供给不会显著增加，而是会得到控制，从而提高航班正点率，减缓供给方的增长速度。在去年底召开的2018年全国民航工作会议上，民航总局还提出“鼓励空航空公司及时调整机队规模和结构，对繁忙机场的运力实施动态调控，实现总运营能力和保障能力的匹配。”有分析师预测，2018年，行业内新增座位增长率将在8.8%左右，而乘客增长率将在12%左右，整个行业的供需将提高3个百分点左右，这将带来乘客载客量系数的有效提高。

供求关系改善带来的乘客载客量的增加无疑会给空航空公司的业绩带来好处，而另一个重要的业绩影响因素——票价也有望在不久的将来上涨。1月5日，民航总局和国家发展和改革委员会联合发布了《民航空国内运输市场价格行为规则》和《关于进一步推进民航国内航空空客运价格改革的通知》,其中《规则》指出，头等舱和公务舱旅客运价实行经济舱旅客运价，根据不同航线的市场竞争情况，实行市场调节价和政府指导价。市场调节价的具体航线按照民航总局和国家发展改革委公布的目录执行；《通知》规定，五家以上(含五家)航空公司空运输企业参与经营国内航线，国内客货运价实行市场调节价，由航空公司空运输企业依法自主制定。根据官方公布的306条经市场调整价格的国内航线，它涵盖了大多数热门航线。这意味着，今后，除了一些热门航线外，头等舱和商务舱的价格将在旺季上涨，一些经济舱的票价也可能上涨。这种根据不同时间段和淡季灵活定价的方法将有助于航空公司实现利润最大化。

在总量控制、供给增长缓慢的新民航供方改革政策的影响下，不断增长的民航需求稳定了大型航空公司空公司的市场份额，突出了三大航空公司高运力、高质量航线和更多时间资源的优势。随着市场化票价改革的叠加，三大航线较受欢迎的航空公司的收入将显著提高。一些分析师估计，2017年三大航空公司对票价和乘客量因素的敏感度约为10%。票价每上涨1%，国航、南航和东航2017年的业绩将分别增长9.4%、14.1%和10.0%；乘客负载系数每增加1%，性能将分别提高11.6%、17.4%和12.2%。