新一轮合资潮追逐新能源车 引“土豪”竞跨界

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当今中国汽车市场的关键词是什么？“新能源”这个词可能是负担得起的。

随着新能源汽车逐渐成为世界汽车工业发展的战略方向，行业形势正在发生深刻变化。在中国，老式的传统汽车制造商和尖端的跨国汽车制造商都希望在这个飞速发展的新能源汽车产业中占有一席之地。

2017年，新能源汽车将迎来井喷。

根据中国汽车工业协会的数据，2017年，新能源汽车的生产和销售接近80万辆，分别达到79.4万辆和77.7万辆，同比增长53.8%和53.3%。其中，新能源乘用车累计销量57.8万辆，同比增长72%；新能源商用车累计销量19.8万辆，同比增长16.3%。

数字不会说谎，新能源汽车将成为2018年的焦点。那么，对于投资者来说，你如何看待今年新能源汽车行业的机遇和陷阱？

第二轮合资浪潮

让我们来看看新能源汽车领域的最新变化。

1983年，SAIC大众和德国大众合资的上海大众在中国生产了第一辆桑塔纳轿车，开启了中国汽车工业的第一波合资浪潮。此后，数十家中外合资汽车公司相继走上历史舞台。

34年后，新一轮合资企业浪潮再次席卷中国汽车行业。不同的是，受汽车行业结构变化的影响，这一波合资企业主要集中在新能源汽车领域。

2017年5月，江淮汽车(600418)获得国家发改委批准，同意与大众(中国)联合生产纯电动乘用车。这不仅意味着第一家新能源合资汽车公司的诞生，也意味着大众汽车将打破这两家合资汽车公司受国家政策限制的上限，在中国成立第三家合资公司。

同年6月，国家发展改革委和商务部联合发布了《外商投资产业指导目录》(2017年修订)。需要强调的是，如果一家外国公司与一家中国合资伙伴合作建立一家生产纯电动汽车的合资企业，它可能不会受到之前指定的两家公司数量的限制。

汽车行业分析师曾伟向《国际金融新闻》记者表示，大众江淮汽车合作项目在汽车行业是一个罕见的案例，改变行动先于政策，这一切都是由汽车行业结构性变化的“成熟”造成的。

据悉，大众江淮合资项目总投资50.61亿元，新能源工厂于2017年6月底在安徽合肥开工。建成后，纯电动客车的生产能力将达到10万辆。此外，大众JAC将建立和推出一个全新的标志，并计划在2018年底投入生产第一辆纯电动suv。

此外，戴姆勒和BAIC新能源于2017年6月签署的框架协议也于2018年2月初获得国家发改委的批准，这一合作成为中国第二家获得官方认可的新能源汽车合资企业。

在政策宽松的背景下，许多国内汽车企业也在酝酿合资项目。2017年8月，福特与Zotye签署合作备忘录，投资总额50亿元人民币成立合资公司，双方各持有50%的股份。同月，雷诺-日产联盟宣布将与东风汽车(600006)-易捷德信能源汽车有限公司成立新的合资企业，雷诺和日产分别持有其25%的股份，东风将持有其余50%的股份。

一些业内人士认为，与新能源汽车相关的政策调整是本轮汽车企业合资的直接驱动力。随着中国新能源汽车补贴的进一步下降和“双点政策”的出台，一些跨国汽车公司被迫在中国寻求“联姻”，以更好地满足市场和政策的需求。

此外，考虑到补贴下降后新能源汽车产业将逐步走向成熟的市场化竞争，国内汽车企业也希望通过与外国投资者的合作，吸收更好的技术和资源，在未来的竞争中处于领先地位。

“土豪”喜欢越界

除了政策变化带来的第二轮合资之外，国内外的土豪也热衷于玩跨境汽车制造。

尽管乐视和格力的跨境汽车制造计划遭受重创，但扩张新能源汽车产业的诱惑太大，华为、腾讯和富士康等巨头不想轻易放弃这个机会。特别是在政府的大力支持下，新能源汽车已经成为各种资本的宠儿。

2017年，马阿丽云、腾讯马花藤、小米雷军、刘敬东董强等众多大牌纷纷投资新能源汽车相关领域。然而，与许多亲力亲为的汽车制造商相比，他们只是停留在注资阶段。

2017年3月，由国内安全巨头大华股份有限公司(002236)建立的零运行技术召开了品牌发布会。该公司成立两年，旨在打造国家级智能电动汽车。生产基地预计今年年底建成投产，年产量约为5万辆。

2017年4月，中和地产与湖北省咸宁市政府签订合同，建设华中汽车生产基地，年产微型电动汽车20万辆，高速电动汽车10万辆。数据显示，中国供销集团下属企业已投资100亿元，基地建设将于今年内开工，三年内完成。

此外，互联网领域的新前沿可以被描述为“许多同行”。2017年，奇点、小鹏和威来汽车都下线了首批生产车型。尽管它们大多数依赖外部融资，但效率相当高。

恐怕宝能汽车是最快的跨境布局。2017年3月，宝能集团首次成立宝能汽车。

从时间角度看，宝能的跨境决策已经失去理智。然而，在此后不到一年的时间里，宝能就像一只“鸡血”，竭尽全力在汽车领域加速发展。

2017年第四季度，宝能汽车与杭州和昆明地方政府签署合作协议，提前解决生产基地和产能储备等物流问题。截至2017年底，宝能投资66.3亿元人民币在库罗斯汽车，从而获得了关键的量产资格。目前，宝能汽车正在从各方面招聘和挖掘人才。

据业内分析人士称，宝能汽车是最典型的“土豪”跨境汽车制造案例，其背后是集团雄厚的资本和异常清晰的汽车项目布局，最终实现了高执行力。

猜测还是攻击

据业内人士透露，从这些巨头对新能源汽车的热情来看，新能源汽车行业仍将是2018年市场的焦点，春节后可能会掀起一波相关概念股的投机浪潮。

事实上，新能源汽车行业的库存远远超过整个汽车制造企业。根据产业链的结构分布，该行业还包括与制造电池电源、电机、配件和充电桩相关的库存。

值得一提的是，电池巨头《宁德时报》目前正全力进行ipo，并将在今年尽快上市。这家估值超过1300亿元人民币的公司在市场份额方面表现出色。数据显示，2016年，宁德时代在国内动力电池行业的产值份额高达23.3%，超过竞争对手比亚迪(002594)的22.5%。

市场上有很多观点认为，宁德上市成功，不仅将成为汽车行业的一件大事，也将引导新能源汽车动力电池行业的股票进行新一轮的洗牌。

新能源汽车行业不仅将迎来一个新的霸主，而且其自身价值也在不断增长。据中国汽车工业协会预测，2018年，中国新能源(600617)汽车的销售增长将达到40%左右，这意味着新能源汽车行业企业的业务量将继续扩大。

不过，记者发现，近三个月来新能源汽车板块的股价有明显下降趋势。

对此，一些证券分析师表示，市场受到新能源补贴政策下降、行业关键技术指标门槛提高等因素影响，引发悲观情绪。

不过，中泰证券认为，经过三个多月的调整，新能源汽车产业链的风险释放已经基本到位，新补贴政策的落地也将带动行业盈利空，新能源汽车产业链的反弹号角即将吹响。