年报季需带避雷针！业绩大变脸又开始了

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从5000万元的利润到5亿元的巨额亏损，从扭亏为盈到2亿元的亏损，上市公司的业绩变化速度已经超过了扭亏为盈...

1月15日晚，另一家公司改变了业绩。智能农业发布了修订后的业绩预测公告，预计2017年亏损2.1亿至2.7亿元人民币，而该公司预计其年度业绩将在第三季度报告中转为盈利。

进入年报季，许多公司业绩中的“变脸”大戏又上演了。投资者应该再次拿起避雷针，谨防踩雷。数据显示，到目前为止，15家上市公司的业绩已经发生了变化，华生生物已经从预计的几千万元利润变成了超过5亿元的前期亏损。

上市公司“变脸”的奇特表现

华生生物1月13日宣布，2017年净利润亏损预计为5.34亿-5.39亿元，公司去年同期实现利润7046万元。该公司此前预测，2017年的净利润将在3000万至5100万元之间。

仅在两个月内，华生生物的净利润就突然“蒸发”了5亿多元。沃森生物公司业绩变化的罪魁祸首是业绩赌博。本公司表示，被转让资产河北金奎大的业绩不达标，应由本公司承担相应的赔偿责任，预计2017年净利润损失4.57亿元。

这是三年来沃森生物的表现第二次发生巨大变化。2016年4月27日，华生生物发布了《2015年度业绩快报修订公告》，净利润直接由亏损3.89亿元变为亏损8.41亿元。

一方面，这是一个低迷的表现，而另一方面，这是一个红色的股价。自2017年9月以来，华生生物的股价已经上涨了55%。然而，在公司业绩于1月13日发生变化后，公司股价在1月15日下跌了2.15%。

此外，程菲集成、泰尔有限公司和青岛王瑾等公司也大幅修订了业绩预测。程菲集成于1月13日宣布，公司业绩预测大幅下调，2017年全年归属于公司股东的净利润由第三季度估计的约-1900万元调整至500万元，约-1.02亿元调整至-6200万元。对于绩效下降，程菲集成给出了补贴下降、仓库价格下降、上游材料价格上涨和库存折旧准备金等原因。

上市公司业绩变化的原因是多方面的，包括业绩博弈失败、破产重组损失、存货跌价准备等。最常见的原因是行业的周期性变化、资产减值准备以及各种成本和费用的大幅增加。

性能变化是首先要调查的

上市公司的业绩变化并不是最近市场上的一个案例。自2017年以来，*圣墨龙、青龙钢管业、北门美，*圣中和等上市公司的业绩急剧变化引起了市场的极大关注，业绩变化也成为许多公司股价“闪跌”的原因。

1月11日，*st天成发布了一份纸质公告，开启了调查上市公司业绩变化的第一个案例。*st天成宣布最近收到《调查通知书》，中国证监会对该公司2016年度业绩预测与年度报告业绩披露的差异进行了调查。

此次调查是由于该公司2016年年报的净利润与业绩预测之间的差额超过1亿元。2017年1月26日，天成控股披露了业绩预测，预测2016年经营业绩将扭亏为盈，上市公司股东应占净利润为1000-1500万元。然而，2017年4月23日，公司宣布，经与年度审计会计师事务所沟通，预计2016年上市公司股东应占净利润为-9700万元。后来披露的2016年年报显示，天成控股2016年亏损9895.96万元。

随着业绩的频繁变化，证监会和交易所也加强了监管。2018年初，上海证券交易所发布了五个新修订的中期公告格式指引，如业绩预测和业绩快报。其中一个亮点是上市公司需要明确区分和披露业绩变化的具体原因，如主营业务影响、非经常性损益影响、会计处理影响、上一年度的比较基数小等。

2017年9月，深交所表示将密切关注业绩大幅调整的公司，特别是业绩调整后突然发生变化的公司，并要求公司详细披露业绩预测变化的原因。深圳证券交易所指出，业绩预测的修订存在违规行为，将酌情采取后续措施。

2017年7月，中国证监会还披露了“上市公司业绩预测变脸误导投资者决策”等六大违规行为。

上海金融学院的专家对《中国证券报》表示，接近年底，上市公司将会有利润调整和业绩沐浴等动机，这将使业绩发生面对面的变化。近年来，圣墨龙“业绩变化+精确减持”等案例的出现也提醒投资者警惕业绩变化背后的股价操纵陷阱。