土耳其打响“里拉保卫战”

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最近，强势美元在不同程度上影响了许多新兴经济体的金融市场。继阿根廷比索之后，土耳其里拉成为另一种新兴经济货币，土耳其政府被迫发动“里拉保卫战”。除了美国加息的外部原因之外，这场危机还暴露了美国经济固有的脆弱性，凸显出美国经济结构改革迫在眉睫。

自今年年初以来，里拉一直处于贬值压力之下，对美元累计贬值约20%，仅次于阿根廷比索，这让投资者担心土耳其的经济前景。5月23日，里拉兑美元汇率一度跌至4.92: 1，日跌幅为5%，为近10年来最大跌幅。

这次土耳其汇率市场波动剧烈，这是内外因素叠加的结果。从外部来看，美元走强，美联储连续加息后的溢出效应正在向全球市场扩散。分析师指出，美联储加息的加速、美国利率水平的快速上升以及美元的持续走强，推动了新兴经济体的货币贬值，加速了热钱的外流。

5月23日晚，土耳其央行宣布紧急加息，将基准利率从13.5%上调至16.5%；随后，它宣布了简化货币政策、允许以固定利率偿还部分外币债务等措施，以遏制里拉汇率的持续下跌，恢复市场信心。

罗马不是一天建成的。在这场风暴中，土耳其经济固有的脆弱性暴露无遗。高通胀、高外债和高经常账户赤字是危机的深层原因。

去年11月，土耳其的通胀率达到了14年来的最高水平12.98%。尽管今年4月降至10.85%，但仍远高于央行设定的5%的目标。为了抑制通胀，央行在4月份将基准利率从12.75%上调至13.5%，但效果有限。经济学家Bola Ilmaz认为，里拉贬值使得很难将通货膨胀率控制在一位数以内。

美元的持续走强将不可避免地推高土耳其的偿债成本，同时发生货币危机和债务危机的风险将加剧市场担忧。土耳其的经常账户赤字长期居高不下，2017年达到473亿美元，占国内生产总值的5.5%。

此外，在6月24日大选前夕，不确定的政治趋势也给土耳其的经济前景带来变数，这加剧了里拉贬值的预期。

鉴于目前的金融风险，土耳其kapitalfx的高级经济分析师enver erkan认为，当务之急是进行结构改革，包括增加储蓄、减少外债、提高企业竞争力和促进出口，以摆脱对外国投资的依赖。

土耳其专栏作家加内什·克穆·居勒说，土耳其目前的经济形势与2013年里拉贬值危机非常相似，这是由于未能实施重要的经济结构改革造成的。居勒建议政府应该提高劳动生产率和加强金融监管以吸引外资。

国际货币基金组织驻土耳其代表唐纳·麦克格根呼吁土耳其抑制通货膨胀，促进经济改革，实现可持续增长。在这方面，土耳其副总理辛塞克承诺在大选后加快改革进程。

分析人士指出，金融市场稳定后，如何深化经济改革，加强金融监管，改变“三高”局面，增强抵御外部风险的能力，是土耳其政府面临的重要任务和挑战。