美元太强势 受伤的除八天内三次加息的国家还有这些

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随着最近美元的升值，一些新兴市场货币被抛售，其中阿根廷比索是受影响最严重的货币。过去一周左右，阿根廷央行连续三次加息，将基准利率从27.25%上调至40%，以稳定阿根廷比索。

随着“美元短缺”在全球资本市场的不断蔓延，新兴市场国家的货币和金融市场正在经受严峻考验。

阿根廷在八天内三次拼命加息

自今年年初以来，阿根廷比索一直承受着巨大的贬值压力。在美元反弹的背景下，比索对美元的累计跌幅已经达到15%以上。

为了支持比索，阿根廷央行在4月27日发起了“捍卫比索”的第一枪。同一天，阿根廷央行宣布加息300个基点，将基准利率从此前的27.25%上调至30.25%。

然而，这一次，挽救市场的效果并不好，比索暴跌。央行上周四(5月3日)又将利率上调了300个基点，使基准利率达到33.25%。

然而，当地货币的崩溃并没有停止。上周四，比索兑美元汇率暴跌8.5%，这是自其汇率自由浮动(2015年12月)以来的最大跌幅。

5月4日，当利率达到40%时，阿根廷央行被迫将利率提高了675个基点。

《国家商报》记者注意到，截至当地时间5月4日，阿根廷央行在八天之内不顾一切地三次加息，加上杜·降低阿根廷财政赤字目标的措施，阿根廷比索兑美元汇率收盘上涨5.12%，至21.88。但尽管如此，周五收盘时阿根廷比索兑美元汇率仍比一周前低6%。

阿根廷国内咨询机构Ecolatina表示:“我们相信，阿根廷比索将在未来几天逐渐稳定下来，但仍有可能出现大幅波动。”

巴西投资银行btg pactual的经济学家也在一份报告中表示，40%的利率“可以暂时支撑阿根廷比索兑美元21.6的汇率，但考虑到阿根廷的信用评级等因素，22%的汇率可能是一个更合理的位置。”此外，btg pactual还预测，比索兑美元汇率将在今年年底达到24，并将阿根廷的通胀预期上调至24%，远高于阿根廷央行设定的15%的目标。

如此大规模和频繁的加息反映了阿根廷在资本外流和本币贬值的困境下的无助。

阿根廷是世界上有影响力的大豆生产国和出口国，但今年遭受了50年来最严重的干旱。根据阿根廷最新官方预测，与2017年底相比，大豆收成将下降28%，自去年12月以来，大豆价格已上涨近7%。国内经济正面临下行压力。

美元利率上调影响外汇市场

阿根廷并不是唯一面临类似挑战的国家。自上月中旬以来，墨西哥比索兑美元汇率已下跌约6.5%，至0.0518；仅在过去一周，土耳其里拉就下跌超过6%，美元兑土耳其里拉从4.0236升至4.29。此外，由4月12日至4月19日，面对港元贬值的压力，香港金融管理局在8个交易日内连续13次采取行动“捍卫”港元联系汇率制度。

然而，自4月25日以来，美元兑港币(usdhkd)继续上涨，再次回到7.85的前线。此外，香港金融管理局的“支持”行为导致香港银行体系的余额积累减少，银行间市场利率迅速上升。5月7日，3个月银行同业拆息已升至1.74220%，不断刷新10年来的最高水平。这是该术语变化的第16个连续交易日。

此外，5月4日，汇丰宣布将香港美元存款利率上调100倍，从0.001%上调至0.1%，这是自2009年以来的首次调整。汇丰银行大幅上调香港美元存款利率，这表明香港利率的上升已经从银行同业拆息转移到存款利率，进而很有可能转移到贷款利率。事实上，香港金融管理局副总裁李大志在4月中旬曾表示，当银行间结余萎缩时，随着资金外流，香港利率将逐步跟随美元利率上升的方向，预计香港利率将逐步上升。

《国家商报》记者注意到，美联储在近期保持了相对更加鹰派的基调，市场预计今年将进一步加息。与此同时，欧元区和英国的经济数据略有下降，市场对其收紧的预期已经冷却。

在这种背景下，过去半个月来，美元对非美元货币一直在升值。从4月17日到5月4日，美元指数上涨了3.52%，最高涨幅为92.9159点，一度超过4%。5月7日，当市场开盘时，美元指数将略微落后并继续上涨，暂时报92.7。此外，自4月中旬以来，欧元兑美元汇率已下跌3.5%；英镑兑美元汇率下跌逾5.5%；澳元兑美元下跌逾3.7%；加元兑美元汇率也下跌逾2%。

工业研究公司的外汇分析师郭家颐和张陶俊认为，预计6月份欧洲央行利率会议的消息将是“真正的空时期”,美元指数极有可能保持强劲表现。在欧洲央行明确退出量化宽松后，本轮美元反弹可能会结束。

投资者出售新兴市场资产

此外，世界各大银行不愿放贷，这也加剧了国际金融市场的“美元短缺”。此前，美国预算协议计划的实施和税制改革政策的实施直接或间接地降低了全球美元的流动性。

《国家商报》记者注意到，今年前四个月，美国国际资本流动报告(tic)的长期资本净流入指标均高于预期；最新数据是49.0亿，而预期数据是43.3亿。

根据epfr全球数据，截至5月2日这一周，投资者从新兴市场债券基金撤出了10亿美元，这是自今年2月初全球市场抛售潮以来规模最大的一次撤出，也是16个月来首次出现连续两周的资金净流出。Epfr全球数据还显示，前一周，从拉美股市基金中提取的资金为1.29亿美元，这是连续第二周出现资金净流出。在股市方面，摩根士丹利资本国际新兴市场指数(msci Emerging Markets Index)自今年1月29日创下历史新高以来，已下跌近10%。此外，贸易战争端和美国债务利率飙升导致全球新兴市场股票被抛售。根据摩根士丹利5月2日发布的研究报告，亚洲新兴市场的股市可能已经失去了动力，盈利预期过于乐观。

市场上广泛使用的新兴市场债券指数摩根大通新兴市场债券指数(embi global index)在过去三个月下跌超过3.62%，5月4日的报告显示为772.69。

作为世界第二大经济体，中国外汇和债券市场目前总体稳定。然而，根据央行发布的最新外汇储备数据，截至2018年4月底，中国外汇储备规模为31，249亿美元，比上个月减少180亿美元，降幅为0.57%。在回答记者提问时，国家外汇管理局相关负责人表示，4月份，中国跨境资金运行平稳，外汇市场继续呈现供需平衡格局。国际金融市场的美元指数上涨了2%以上。由于主要非美元货币对美元汇率下降和资产价格调整等多种因素，外汇储备规模略有下降。