200万本金获利9倍 首例零口供老鼠仓案震惊业界

本篇文章2203字，读完约6分钟

近日，记者从有关部门了解到，重庆市第一中级人民法院对重庆市公安局查处的“王等人利用未公开信息进行交易”一案进行了一审判决，涉案嫌疑人全部得到了惩处。此案是中国首例“零口供”鼠仓案。接受记者采访的法人表示，本案的举证规则对类似案件的审理具有重要的参考价值。

没收3500万元以上

“老鼠仓”，又称利用未披露信息进行交易罪，是指金融从业人员利用职务上获得的内幕信息以外的未披露信息，如单位委托管理的资金交易信息，违规从事相关交易活动，披露未披露信息，或明示或暗示他人从事相关交易活动，以谋取非法利益或转移风险。

根据判决，当时的主要嫌疑人是华夏基金的一名债券交易员，被判处6年6个月有期徒刑，并处罚金900万元；其父亲王某被判处有期徒刑3年6个月，并处罚金210万元；其母亲宋被判处有期徒刑4年，并处罚金690万元；没收违法所得1773.66万元，上缴国库。没有一个当事人再次上诉。

犯罪嫌疑人王，毕业于一所著名大学法律系。事件发生后，他研究了大量的案件资料，与父母建立了牢固的心理防线，并始终保持缄默。

警方调查人员告诉记者，在本案犯罪嫌疑人“零供认”的情况下，工作队基于对利用未披露信息进行交易和内幕交易罪的法律渊源和历史演变的理解，认为鼠仓和内幕交易具有共同的表现形式。从刑法增设使用未公开信息罪的立法意图出发，参照2012年3月29日最高人民法院、最高人民检察院《关于办理内幕交易和披露内幕信息具体应用法律若干问题的司法解释》，在证明王的账户相关交易行为明显异常，且无正当理由或合法信息来源时，应认定本案涉及的账户相关交易行为使用了未公开信息。公安机关的这一观点也得到了检察部门的认可和支持，为案件的成功判决奠定了坚实的基础。

国浩律师事务所上海办事处高级顾问万志耀告诉记者，本案的证据规则对处理类似案件具有重要的参考价值。此外，在司法解释之前，本案的量刑也具有一定的借鉴意义。记者还了解到，本案已被纳入司法解释使用未公开信息交易罪的参考案例。

非法利润超过8倍

2014年底，公安部将“华夏基金管理公司郭某等四人涉嫌利用未披露信息进行股票交易，获利5261万元”的大案线索划归重庆市公安局管辖。一条线索发现，犯罪嫌疑人王与其父母王某某、宋某某利用其任职期间掌握的未公开信息，通过关联账户进行股票交易，交易金额超过8.78亿元，非法获利超过1773万元。

根据中国证监会监察部提供的线索，从2009年3月2日至2011年8月8日，华夏基金涉及的账户与多个基金的衔接程度高度匹配，平均超过90%。王的父母承认他们控制了相关账户，但否认接受王的股票交易指令。王本人一直拒绝承认与账户交易的关系。

检查人员从该公司其他交易员处了解到，该基金公司在2011年8月8日前有一个所有交易员共用的公共账户，该账户因该公司内部控制升级而关闭。

在公司的配合下，核查人员成功地获得了王每次登录公共账户的时间。在比较数据之后，检查人员发现王登录公共账户与所涉账户交易之间的关系高度一致。由于涉案账户开立较早，交易持续时间较长，账户交易时间与调查时间相差甚远，超出了行政处罚起诉的限制。此案直接移交给了公安机关。

2014年10月，重庆市公安局接手此案，从大局出发，抽调精英警力，成立了以经济调查总队为主的专案组。警方调查人员告诉记者，在他们看来，早期的客观证据不能直接证明王将未披露的信息传递给他的父母并指示他们进行交易的过程。在口供没有突破的情况下，如何证明王等人的犯罪行为是本案的难点。

面对的只是一堆客观的交易数据，工作队想到了客观归罪。对于任何刑事调查人员来说，将“零供认”案件转变为铁案是一个挑战。

经过仔细分析，工作小组比较了账户交易特征的变化以及所涉及的账户与华夏基金产品之间的趋同性。为了确保比较的正确性，工作队的办案人员多次到交易所查询数据，并修改了数据比较方案。

最终的结果基本上印证了专责小组“三次撮合”的逻辑，即基金经理的交易指令是在王看到之前发出的，而他的父母只是在王传递信息之后才进行操作交易。单个账户的最低匹配度在85%以上。“也就是说，这客观上排除了王的父母提前交易的可能性。”

业界呼吁相关司法解释

尽快推出

“鼠仓”案是中国证监会移交公安机关追究刑事责任比例最高的案件。

根据北京市人民检察院第二分院最近发布的《证券犯罪起诉白皮书》，2012年至2017年，法院共处理了11起涉及使用未披露信息交易的犯罪案件，约占案件总数的52%。特别是自2015年以来，每10起证券犯罪中就有9起是“老鼠仓库”案件。

为有效预防和惩治证券犯罪，北京市人民检察院第二分院建议及时完善证券刑法和司法解释，进一步明确惩治证券犯罪的适用标准；提高打击证券犯罪的精细化水平，加强对新的证券交易形式和“上下游”环节的监管，避免形成新的风险聚集场所和监管盲点；协助基金公司、资产管理公司等单位完善内部控制机制，努力从源头上遏制特定信息的非法传播和流出。

近年来，随着法律法规的不断完善、监管体系的全面升级和执法力度的加大，金融资产管理机构一批长期隐藏的“鼠仓”交易相继曝光，相关员工受到法律的严惩。

记者了解到，在国务院金融稳定发展委员会的指导下，中国证监会深化了与中国人民银行和中国保险监督管理委员会的执法合作，进一步完善了打击“老鼠仓库”的合作机制。与此同时，“鼠仓”案刑事司法解释的立法工作也在积极推进。